記者　尹濤　　北(běi)京報道

    财政部消息，經國務院批準，從2005年1月(yuè)24日起，調整證券（股票(piào)）交易印花稅稅率。A股、B股股票(piào)印花稅稅率由此前的(de)2‰調整爲1‰。

    财政部特别強調，此舉是爲了(le)進一步促進證券市場(chǎng)的(de)健康發展。财政部還(hái)進一步對(duì)降低印花稅率進行了(le)解釋：即對(duì)買賣、繼承、贈與所書(shū)立的(de)A股、B股股權轉讓書(shū)據，由立據雙方當事人(rén)分(fēn)别按1‰的(de)稅率繳納證券（股票(piào)）交易印花稅。

    本報曾于本月(yuè)6日在頭版頭條位置獨家報道有關專家對(duì)證券交易印花稅稅率調整方案的(de)預期，此次出台的(de)方案與本報當時(shí)報道的(de)預期内容一緻。

    此次調整證券交易印花稅，是我國證券市場(chǎng)曆史上的(de)第七次調整。我國證券交易印花稅始征于1990年7月(yuè),深圳市場(chǎng)首先征收股票(piào)交易印花稅,由賣出股票(piào)者按成交金額的(de)6‰繳納，同年11月(yuè),改爲買賣雙方各征收6‰。1991年10月(yuè)，股票(piào)交易印花稅稅率又下(xià)調至3‰。1991年底，上海證券交易市場(chǎng)也(yě)開始向買賣雙方按3‰開征股票(piào)交易印花稅。

    1997年5月(yuè)10日，國務院決定，将證券交易印花稅稅率由3‰調至5‰；1998年6月(yuè)12日，稅率由5‰降爲4‰；1999年6月(yuè)1日，國家将B股印花稅稅率由4‰降爲3‰。2001年11月(yuè)16日，财政部将A、B股證券交易印花稅稅率統一降至2‰。

                        值得(de)重視的(de)政策信号
                               ———市場(chǎng)人(rén)士解讀減稅影(yǐng)響

    記者 熊永紅  北(běi)京報道

    國務院批準證券交易印花稅稅率減半，市場(chǎng)各方人(rén)士高(gāo)度評價這(zhè)一政策的(de)積極意義，認爲這(zhè)是管理(lǐ)層抓緊落實“國九條”，促進證券市場(chǎng)健康發展的(de)切實行動，很可(kě)能是力挽股市危局的(de)政策破冰信号。至于這(zhè)一降稅政策對(duì)股指走向的(de)現實影(yǐng)響，市場(chǎng)人(rén)士特别是機構投資者的(de)分(fēn)歧仍然較大(dà)。

    上周五，溫家寶總理(lǐ)在國務院第五次全體會議(yì)上講話(huà)中提出“保證金融平穩運行，促進證券市場(chǎng)健康發展”，同日，大(dà)盤在創下(xià)近6年新低1189.21點後出現放量長(cháng)陽反彈，有市場(chǎng)人(rén)士就此指出,也(yě)許不能簡單地将降低印花稅看成一個(gè)孤立的(de)政策利好。江蘇天鼎的(de)王棟表示，印花稅降低的(de)市場(chǎng)效應可(kě)以從兩個(gè)層面來(lái)解讀：一是作爲一個(gè)單獨利好，其作用(yòng)勢必有限，特别是在目前明(míng)顯的(de)弱市氛圍下(xià)更是如此；二是正因爲市場(chǎng)過于疲弱，所以投資者可(kě)能不會簡單把降稅作爲一個(gè)單項利好來(lái)看待，而是看作救大(dà)盤于水(shuǐ)火的(de)組合政策即将出台的(de)“破冰信号”。這(zhè)一看法也(yě)得(de)到了(le)部分(fēn)機構投資者的(de)認同。一位不願透露姓名的(de)基金經理(lǐ)就向記者表示，應該積極認識此時(shí)推出降印花稅政策的(de)意義，去年，兩市共上繳近170億元的(de)證券交易印花稅，此次稅率一下(xià)子降一半，國家是讓出真金白銀在救市場(chǎng)，表明(míng)管理(lǐ)層切實保護公衆投資利益的(de)表态正在加速落到實處。還(hái)有研究機構對(duì)以往降稅效果作了(le)測算(suàn)，結論是：印花稅稅率下(xià)調0.5‰，可(kě)能使股價上揚5%，證券交易量可(kě)能上升40%。

    王棟分(fēn)析認爲，這(zhè)次降稅屬于實質性減輕投資者負擔，可(kě)能會有出人(rén)意料的(de)較好市場(chǎng)反應，這(zhè)種反應既基于這(zhè)一利好本身，也(yě)存在對(duì)後續其他(tā)利好的(de)預期。他(tā)因此認爲，未來(lái)行情值得(de)期待，大(dà)盤有望留下(xià)缺口高(gāo)開高(gāo)走。

    而銀河(hé)證券研究中心高(gāo)級分(fēn)析師陳健則表示，由于造成目前市場(chǎng)狀态的(de)原因是複雜(zá)的(de)，僅靠印花稅的(de)方式來(lái)刺激行情，隻能是刺激一時(shí)，不會維持長(cháng)久，但下(xià)調印花稅确實有利于提高(gāo)股市的(de)活躍度。此次印花稅下(xià)調，推出後可(kě)能給大(dà)盤帶來(lái)約1%-2%的(de)上漲空間，如果短期市場(chǎng)出現5%以上的(de)過激反應，則應當适當減倉。

    他(tā)認爲，此項政策出台意在鼓勵投資，但是從曆次降傭和(hé)降稅的(de)市場(chǎng)效應來(lái)看，交易成本的(de)高(gāo)低并不是投資者買賣股票(piào)的(de)主要參考因素。曆史上，印花稅變動的(de)影(yǐng)響往往是利空時(shí)作用(yòng)放大(dà)、利多(duō)時(shí)作用(yòng)縮小。如1997年6月(yuè)開始提升印花稅，上證指數當月(yuè)下(xià)降7．8％，至同年9月(yuè)23日已滑落至1025點，跌幅超過32％；1998年6月(yuè)12日則複雜(zá)一些，降低印花稅的(de)效果沒有即時(shí)顯現，股市反複震蕩，但是最低點始終沒有跌破1997年9月(yuè)的(de)低位，爲此後1999年爆發的(de)“5·19”助力不小。

    陳健指出，印花稅的(de)降低，預示著(zhe)總的(de)交易成本降低，可(kě)以在一定程度上提高(gāo)市場(chǎng)的(de)活躍度，但這(zhè)隻是提高(gāo)市場(chǎng)活躍度的(de)諸多(duō)條件之一。應該看到，該項利好傳言由來(lái)已久，這(zhè)不可(kě)避免地會對(duì)政策效果産生一定的(de)稀釋作用(yòng)。在目前的(de)市場(chǎng)背景下(xià)，要想進一步活躍市場(chǎng)，還(hái)需要更多(duō)的(de)配套措施推出，特别是在A股是否含權以及解決股權分(fēn)置問題上，管理(lǐ)層要有明(míng)确的(de)表态。

    兩位分(fēn)析師對(duì)大(dà)盤走向的(de)不同看法，在機構投資者中同樣存在。記者在對(duì)證券投資基金與保險投資機構的(de)電話(huà)采訪中就聽(tīng)到了(le)兩種不同的(de)聲音(yīn)———一種認爲大(dà)盤将沖高(gāo)回落，另一種表示大(dà)盤會步入反轉。（ 中證網）