股市的(de)持續下(xià)跌成爲本次會議(yì)政協委員(yuán)的(de)關注焦點之一。記者在政協提案組以及駐地發現，截止到昨天下(xià)午，已有多(duō)位政協委員(yuán)向大(dà)會提交有關資本市場(chǎng)的(de)提案和(hé)發言.    其中包括李雅芳委員(yuán)提交的(de)《關于加快(kuài)證券市場(chǎng)稅收調整案》、《進一步貫徹國九條切實保護投資者利益的(de)提案》。郭松海委員(yuán)關于《糾正對(duì)封閉式基金“邊緣化(huà)”的(de)傾向案》。姜笑(xiào)琴委員(yuán)《關于提高(gāo)資本市場(chǎng)效率，完善資本市場(chǎng)結構案》以及歐成中委員(yuán)《關于采取措施提高(gāo)股市投資回報，恢複投資者信心的(de)建議(yì)》。

    來(lái)自民建的(de)委員(yuán)歐成中認爲，造成目前股票(piào)市值損失的(de)主要原因，一是企業盈利能力追不上股本擴張能力和(hé)籌資規模；二是過度再融資，尤其是增發新股對(duì)市場(chǎng)形成較大(dà)壓力。(有跌必有漲！現在是否該建倉？)

    他(tā)在上交的(de)提案中呼籲，管理(lǐ)層應該采取以下(xià)措施來(lái)保護中小投資者權益：

    第一，适當限制以分(fēn)配紅股爲主要形式的(de)股本擴張，鼓勵上市公司由分(fēn)配紅股轉變爲分(fēn)配紅利。股本擴張從短期看似乎受到市場(chǎng)歡迎，股價短期上升，但長(cháng)期看，由于上市公司業績無法跟随擴張的(de)股本規模，盈利逐步被攤薄、稀釋，每股收益每況愈下(xià)，最後迫使股價步步下(xià)跌。

    第二，适當轉變再融資方式，鼓勵配股再融資，限制增發再融資。增發再融資以市場(chǎng)價格爲基準定價，沒有爲現有流通(tōng)股東設立較大(dà)的(de)折價空間，犧牲了(le)現有流通(tōng)股東的(de)利益，不利于投資者對(duì)上市公司股票(piào)的(de)長(cháng)期持有。

    第三，提高(gāo)再融資門檻，加強投資項目可(kě)行性論證與跟蹤監管。近年來(lái)，再融資結構從以配股爲主轉向以增發爲主，形成市場(chǎng)風險因素。例如，退市和(hé)ST類公司中，再融資占全部融資額爲70％－80％，造成資源的(de)嚴重浪費。在限制增發再融資的(de)基礎上，應提高(gāo)再融資門檻，加強投資項目可(kě)行性論證與跟蹤監管。

    目前滬深兩市共有1323家A股上市公司，總籌資額7994.5億，13年間流通(tōng)股東分(fēn)紅621億，到2004年9月(yuè)10日市值11025億。據歐成中估計，如果算(suàn)上兩市交易費2800億，印花稅1500億，在扣除交易成本後，投資者靜态收益爲－700億，收益率爲－8.75％。二級市場(chǎng)投資者靜态虧損9500億元。