全國社保基金理(lǐ)事會理(lǐ)事長(cháng)項懷誠昨日表示，2005年，社保基金确定可(kě)用(yòng)于再投資的(de)資金總量不少于514億元。各類投資的(de)資金計劃額度是：股票(piào)投資88億—178億元，固定收益投資260億元左右，現金等價物(wù)投資90億-180億元。他(tā)還(hái)提出，将國有股海外“減持”改“轉持”。

    項懷誠是在全國社保基金理(lǐ)事會第二屆理(lǐ)事大(dà)會第一次會議(yì)上作上述表述的(de)。在解釋股票(piào)和(hé)現金等價物(wù)投資額度存在的(de)浮動區(qū)間時(shí)，項懷誠說，主要是由于相應管理(lǐ)辦法尚未出台，開展海外投資的(de)時(shí)間不能确定。如果年内開展海外投資，現金等價物(wù)投資将相應減少，股票(piào)投資将相應增加。

    資産配置計劃将有調整

    全國社保基金去年曾提出2004年在股票(piào)上投資比例爲15%，但截至去年底，股票(piào)投資總規模爲184億元，僅占總資産的(de)11%。此次理(lǐ)事大(dà)會對(duì)今年和(hé)中長(cháng)期的(de)資産配置計劃比例都作了(le)一定調整。

    在年度資産配置比例方面，11%的(de)股票(piào)投資現有規模距25%的(de)長(cháng)期目标投資比例尚遠(yuǎn)，今年要将國内股票(piào)實際投資比例穩定在去年批準的(de)15%左右。如果海外投資順利展開，加上海外投資部分(fēn)，股票(piào)投資占總資産的(de)比例将控制在20%左右。

    股權投資方面，由于相關法規正在審批，暫不安排新的(de)投資計劃。随著(zhe)社保基金總規模的(de)擴大(dà)，其現有投資比例将有所下(xià)降。

    固定收益投資方面，2004年底，到期債券數量較大(dà)，導緻其占總資産的(de)比例下(xià)降到不足60%。今年需将其投資調整到65%的(de)目标比例上來(lái)，最高(gāo)不超過70%；現金等價物(wù)投資規模将控制在10%的(de)範圍内。

    經過調整的(de)中長(cháng)期戰略資産配置計劃是：實業投資雖未獲準全面開展，但已于2004年取得(de)突破，因此已投資數額應在資産配置中單獨列示，并相應削減固定收益投資比例。鑒于股權投資實際比例已占社保基金總資産的(de)近7%，在相關法律未作明(míng)确規定之前，将其目标投資比例暫定爲5%，不超過10%，同時(shí)将固定收益投資目标比例從70%下(xià)調爲65%。

    雖然投資比例有所變化(huà)，但社保基金風險政策保持不變，即在未來(lái)5年内，平均每年不發生虧損。在此基礎上，穩健提高(gāo)收益；收益目标是收益率高(gāo)于一年期國債收益率。

     去年社保基金收益率3.1%

    大(dà)會通(tōng)過的(de)全國社保基金2004年度财務報告顯示，社保基金當年實現收益42.7億元。按已實現收益計算(suàn)，收益率爲3.1%，比上年提高(gāo)0.39個(gè)百分(fēn)點；按已實現收益加浮動盈虧計算(suàn)，收益率爲2.43%，較上年降低1.13個(gè)百分(fēn)點。這(zhè)主要由于委托投資特别是股票(piào)委托投資出現浮虧。

    項懷誠說，在資本市場(chǎng)持續下(xià)滑、證券行業虧損的(de)情況下(xià)，社保基金委托投資經營業績總體上好于同行業：股票(piào)方面，收益率高(gāo)出公募基金平均收益水(shuǐ)平1.6個(gè)百分(fēn)點；債券方面，參照(zhào)11家公募性債券基金收益次序排名，6個(gè)社保基金債券組合中，有1個(gè)債券組合相當于公募性債券基金的(de)第2名，其餘5個(gè)組合均在3—4名之間。他(tā)表示，去年理(lǐ)事會加大(dà)了(le)債券投資的(de)管理(lǐ)力度，強化(huà)了(le)對(duì)第一批投資管理(lǐ)人(rén)的(de)日常監管和(hé)年度檢查。

    總體看來(lái)，2004年社保基金收益率低于當年通(tōng)貨膨脹率3.9%。從成立幾年來(lái)的(de)累計收益看，按資本加權計算(suàn)，社保基金累計收益率爲11.48%。和(hé)同期累計通(tōng)貨膨脹率5.04%相比，高(gāo)出了(le)6.44個(gè)百分(fēn)點。

    财務報告還(hái)顯示，截至2004年底，全國社保基金總資産爲1708億元，比上年增加383億元。其中包括1656億元的(de)社保基金權益和(hé)52億元負債。權益部分(fēn)由三大(dà)塊構成：中央财政累計撥款1539億元，投資參股交通(tōng)銀行後按股權比例确認的(de)股權投資準備約10億元，累計實現收益108億元。負債部分(fēn)是财政部、勞動和(hé)社會保障部暫存于社保基金會的(de)一筆行業統籌基金，在會計處理(lǐ)上作負債對(duì)待。

    從風險角度，社保基金的(de)資産可(kě)分(fēn)爲4大(dà)類：第一類爲低風險的(de)銀行存款投資，規模爲667億元，占總資産的(de)39%；第二類爲風險較低的(de)債券投資，規模爲744億元，占總資産的(de)43%；第三類爲有一定風險的(de)股權投資，規模爲113億元，占總資産的(de)7%；第四類爲風險較高(gāo)的(de)股票(piào)投資，規模爲184億元，占總資産的(de)11%。前兩類低風險投資占總資産的(de)82%。

    國有股海外“減持”要改“轉持” 

    截至2004年底，社保基金的(de)資金來(lái)源情況是，中央财政預算(suàn)撥款1149億元，占比75%；國有股減持收入261億元，占比17%；彩票(piào)公益金收入129億元，占比8%。當年的(de)資金來(lái)源總量是279億元，其中，中央财政實際預算(suàn)撥款171億元，國有股減持收入47億元，彩票(piào)公益金收入61億元。

    爲擴大(dà)社保基金資金來(lái)源，社保基金理(lǐ)事會努力推進國有資産劃轉。在積極參與去年9月(yuè)成立的(de)劃轉工作小組工作的(de)同時(shí)，理(lǐ)事會向國務院提交了(le)啓動劃轉的(de)建議(yì)。此外，還(hái)提出了(le)将國有股海外減持改爲轉持的(de)主張，即企業海外上市減持10%的(de)股份不再換成現金給理(lǐ)事會，而是由理(lǐ)事會直接持有這(zhè)部分(fēn)股權。項懷誠表示，此舉可(kě)以從根本上解決收入欠繳，又能夠提高(gāo)全國社保基金的(de)收益水(shuǐ)平，還(hái)有利于改善國有上市企業的(de)公司治理(lǐ)。（