一系列宏觀調控措施并未能讓中國經濟徹底降溫。一季度國内生産總值(GDP)達到3.1355萬億元，較上年同期增長(cháng)9.5%，增幅比去年同期低0.3個(gè)百分(fēn)點。摩根大(dà)通(tōng)、高(gāo)盛紛紛就此指出，一季度GDP增長(cháng)仍然偏快(kuài)，政府可(kě)能繼續出台包括加息在内的(de)措施對(duì)經濟進行調控。

　　國家統計局昨天發布的(de)數據顯示，第一季度CPI較上年同期增2.8%；GDP較上年同期增長(cháng)9.5%；全社會固定資産投資較上年同期增長(cháng)22.8%，大(dà)大(dà)低于去年第一季度43%的(de)增幅。

 　　但上述看似表現不錯的(de)數據，并未能消除市場(chǎng)對(duì)中國經濟過熱(rè)的(de)擔憂。此前，市場(chǎng)普遍預期一季度GDP的(de)增速爲8.9%。政府今年定下(xià)的(de)GDP增長(cháng)目标則是8%。

　　摩根大(dà)通(tōng)中國區(qū)研究部主管龔方雄認爲，從新發布的(de)數據來(lái)看，一季度經濟增長(cháng)依然偏快(kuài)，經濟增長(cháng)主要動力來(lái)自出口。

　　國家統計局發布的(de)數據顯示，一季度進出口總額2952億美(měi)元，同比增長(cháng)23.1%。其中，出口增長(cháng)尤爲顯著，同比增34.9%，進口同比增12.2%。

　　“此外，固定資産投資增長(cháng)速度也(yě)較快(kuài)，說明(míng)宏觀調控仍未結束。”龔方雄指出。

　　一季度全社會固定資産投資達1.0998萬億元，較去年同期增長(cháng)22.8%，增幅比去年同期回落20.2個(gè)百分(fēn)點，但距離今年設定的(de)16%的(de)增長(cháng)目标仍相距較遠(yuǎn)。

　　龔方雄表示，政府下(xià)一步可(kě)能采用(yòng)貨币政策調控經濟，而目前調控彙率制度的(de)效果要優于調整利率。“如果進一步加息，不僅可(kě)能帶來(lái)更多(duō)熱(rè)錢，還(hái)會令投資過熱(rè)行業更熱(rè)。而彙率如果沒有改變，出口依然會保持強勁增長(cháng)，這(zhè)并不利于中國經濟健康發展”。

　　高(gāo)盛的(de)觀點與龔方雄基本吻合。高(gāo)盛昨天發布報告指出，GDP增幅高(gāo)于普遍預期是由于出口增幅加快(kuài)，而國内需求持續上升。

　　國家統計局昨天發布的(de)數據表明(míng)，一季度社會消費品同比增長(cháng)13.7%，高(gāo)于去年同期的(de)10.7%，國内消費需求趨旺。

　　高(gāo)盛經濟師梁紅表示，即使通(tōng)貨膨脹水(shuǐ)平目前仍在控制中，但第一季度的(de)經濟活動增加了(le)今年通(tōng)貨膨脹擡頭的(de)風險，中國需要采取加息或人(rén)民币升值等貨币政策。

　　3月(yuè)份的(de)CPI較上年同期增長(cháng)2.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原先公布的(de)2005年增長(cháng)4%的(de)目标。2月(yuè)份CPI同比上漲3.9%。但生産者價格指數(PPI)一季度同比上升5.6%，增速高(gāo)于去年一季度的(de)3.7%，表明(míng)物(wù)價未來(lái)的(de)上漲壓力依然較大(dà)。

　　摩根大(dà)通(tōng)、高(gāo)盛的(de)擔心絕非空穴來(lái)風。事實上，國家統計局新聞發言人(rén)、國民經濟綜合統計司司長(cháng)鄭京平昨日亦表示，固定資産投資規模偏大(dà)以及能源價格的(de)上調等問題需要密切關注。

　　他(tā)表示，固定資産投資方面，一季度在去年高(gāo)基數的(de)增長(cháng)基礎上又增長(cháng)22.8%，規模偏大(dà)、增速偏快(kuài)，但是增長(cháng)的(de)勢頭已經開始放緩。在這(zhè)種情況下(xià)，“還(hái)會繼續看好土地和(hé)信貸兩個(gè)閘門”。

　　能源方面，鄭京平透露，國際原油價格持續高(gāo)位波動，導緻我國原油出廠價一季度上揚24.5%，原材料、燃料、動力購(gòu)進價格上漲10.1%。原油價格造成輸入型通(tōng)貨膨脹，對(duì)CPI也(yě)有影(yǐng)響，需要認真分(fēn)析。（東方早報 4月(yuè)21日）