知名律師宋一欣認爲，《證券法》修訂稿應從六方面加強投資者保護力度.    

    日前在滬舉行的(de)“《證券法》修訂稿暨證券市場(chǎng)熱(rè)點問題研討(tǎo)會”上，針對(duì)已經正式進入國家最高(gāo)立法機關立法程序的(de)《證券法》修訂稿，參與過銀廣夏、東方電子、ST同達、聖方科技和(hé)ST天頤等虛假證券信息索賠案的(de)知名律師上海新望聞達律師事務所合夥人(rén)宋一欣表示，《證券法》修訂草(cǎo)案對(duì)保護投資者權益的(de)力度仍需加強。

　　首先，應當明(míng)确建立中小投資者保護協會。《證券法》中規定的(de)證券業協會是證券公司組成的(de)行業協會，它代表著(zhe)券商的(de)利益，同投資者特别是中小投資者的(de)利益不完全一緻。因此，應當依法建立中小投資者保護協會，在發生利益糾紛時(shí)代表中小投資者說話(huà)和(hé)行動，減少目前一發生問題就直接向監管部門投訴的(de)狀況；同時(shí)，中小投資者保護協會可(kě)以實行訴訟擔當制度，代表中小投資者群體利益起訴有欺詐行爲人(rén)。

　　其次，應當明(míng)确建立投資者權益保障基金。目前《證券法》修改草(cǎo)案中提及的(de)證券投資者保護基金是針對(duì)證券公司發生客戶交易結算(suàn)資金缺口時(shí)的(de)救濟手段，它不同于投資者權益保障基金。投資者權益保障基金是用(yòng)于發生證券市場(chǎng)虛假陳述、内幕交易、操縱市場(chǎng)時(shí)對(duì)投資者損失的(de)補償與救濟措施。它同證券交易所風險基金、中央登記結算(suàn)公司風險基金、證券公司投資者權益保障基金四者共同構成風險基金系列，從不同側面保護投資者的(de)合法權益。

　　投資者權益保障基金的(de)來(lái)源可(kě)以包括：網上申購(gòu)股票(piào)凍結資金期間的(de)利息；新股審核費；證監會等行政機關、法院因虛假陳述、内幕交易、操縱市場(chǎng)作出處罰或判決時(shí)的(de)罰款和(hé)罰金；上市公司繳納的(de)信用(yòng)保證金等。

　　第三，應當建立證券市場(chǎng)保險制度。除了(le)建立公司董事、監事、高(gāo)管人(rén)員(yuán)、獨立董事的(de)責任保險以外，還(hái)應當建立公司及有關人(rén)員(yuán)的(de)保證保險（信用(yòng)保險），在發生欺詐行爲使投資者權益受到損失時(shí)，部分(fēn)由保險公司承擔責任。

　　第四，應當明(míng)确集團訴訟或仲裁制度。集團訴訟在國際證券業的(de)實踐中被證明(míng)是有效監督和(hé)防範虛假陳述等欺詐行爲的(de)手段和(hé)方法。《證券法》應當明(míng)确規定集團訴訟或仲裁制度的(de)必要性，并由此作出原則性規定，具體規定則可(kě)通(tōng)過修改民事訴訟法、仲裁法與相關司法解釋等途徑落實。

　　第五，應當對(duì)一級半市場(chǎng)的(de)民事責任加以明(míng)确。由于曆史原因與上市困難的(de)瓶頸，定向募集公司發行的(de)股票(piào)存在許多(duō)問題，一級半市場(chǎng)是客觀存在的(de)。法律應當明(míng)确法發行、非法募集、變相公開發行的(de)單位和(hé)個(gè)人(rén)除承擔刑事責任、行政責任外，還(hái)應當承擔相應的(de)民事責任，并明(míng)确規定私下(xià)買賣非公開發行的(de)股票(piào)的(de)行爲不受法律保護。

　　最後，應當加強對(duì)上市公司管理(lǐ)的(de)制度。這(zhè)表現爲：明(míng)确強制實行上市公司董事、監事、高(gāo)管人(rén)員(yuán)責任保險制度，并應在年報中公布理(lǐ)賠、有關人(rén)員(yuán)責任承擔情況；繼續提高(gāo)獨立董事在上市公司董事會中的(de)比例，以提高(gāo)獨立董事在上市公司管理(lǐ)中的(de)參與決策權和(hé)監督權；明(míng)确保薦人(rén)在出具保薦書(shū)後具有民事上的(de)保證責任性質等。