有業内人(rén)士日前接受記者采訪時(shí)透露，滬深兩家交易所将于近期聯合推出權證管理(lǐ)辦法，其中将包括融資性權證、備兌權證以及用(yòng)于解決股權分(fēn)置的(de)一攬子權證方案，預計8月(yuè)前有望推出第一批試點。

　　上海證券交易所有關人(rén)士日前也(yě)對(duì)記者表示，7月(yuè)推出認股權證的(de)可(kě)能性不大(dà)，但最遲将在年内推出。上交所這(zhè)位人(rén)士還(hái)表示，權證産品是國際上成熟的(de)産品之一，而此次把權證産品與股權分(fēn)置改革結合起來(lái)，涉及到的(de)利益主體比較複雜(zá)，目前上證所正積極對(duì)權證交易的(de)波動率、做(zuò)市商以及誰爲保薦機構等細節問題抓緊研究，希望能爲試點公司和(hé)投資者提供更多(duō)的(de)可(kě)選擇的(de)工具。

　　“事實上，在20世紀90年代我國證券市場(chǎng)發展初期，爲了(le)保護老股東在配股中的(de)權益，使不願或無力認購(gòu)配股的(de)老股東能夠有償轉讓其配股權，深滬交易所曾推出過配股權證。從1992年6月(yuè)發行第一隻權證到1996年6月(yuè)權證交易被叫停，我國的(de)權證市場(chǎng)僅發展4年便夭折了(le)，至今再沒有新的(de)A股權證發行。”銀河(hé)證券研究中心副總經理(lǐ)丁聖元認爲，“當時(shí)是在股票(piào)供不應求時(shí)發生的(de)，對(duì)公司業績的(de)壓力比較輕。在目前融資比較饑渴的(de)情況下(xià)，權證會是個(gè)好方法。從上市公司融資的(de)可(kě)選途徑而言，上市公司首選發行股票(piào)，然後是可(kě)轉債，最後才是認股權證，但從投資者的(de)風險角度來(lái)看，認股權證的(de)高(gāo)杠杆率可(kě)增加機構投資者的(de)投資組合品種，獲得(de)高(gāo)風險下(xià)的(de)可(kě)觀收益。同時(shí)嘗試利用(yòng)認股權證，尋找一種各方認可(kě)的(de)價格機制，可(kě)以解決股權分(fēn)置中的(de)對(duì)價問題的(de)争吵，無疑權證将是一個(gè)突破口”。

　　早在2001年，上交所副總經理(lǐ)劉嘯東就呼籲，滬深兩市大(dà)約2萬億市值的(de)國有股最終走向流通(tōng)，在具體的(de)操作上可(kě)以進行多(duō)種嘗試，如權證、大(dà)宗交易、回購(gòu)、剝離、擴股、重組、兼并等。在“世界證券交易所聯會北(běi)京論壇”間隙，劉嘯東對(duì)記者表示，股權分(fēn)置改革應考慮采納權證方案。因爲，權證方案具有成本低、能夠實現模式化(huà)等優點，而現有的(de)方案相比起來(lái)成本太高(gāo)、時(shí)間拖得(de)太長(cháng)。爲了(le)避免二級市場(chǎng)投資者在實施配售之前大(dà)量抛售或者無資金配售，可(kě)引入認股權證減緩集中減持對(duì)市場(chǎng)的(de)沖擊。

　　參與深滬兩個(gè)交易所設計認股權證的(de)國信證券金融工程專家葛新元說，我國資本市場(chǎng)的(de)發展曆史很短，金融工具比較單一，而權證本身是交易品種，我國《公司法》、《證券法》等法律法規對(duì)認股權證并無明(míng)确規定。所以推出附認股權公司債券也(yě)不存在法律障礙。

　　看來(lái)，在上市公司回購(gòu)股票(piào)的(de)辦法出台後，管理(lǐ)層推進權證産品面市的(de)步伐也(yě)在加快(kuài)。可(kě)以預計，權證産品一旦在時(shí)機成熟時(shí)面世，将成爲提振股市的(de)重要利好