随著(zhe)股改全面鋪開，“馬太效應”在證券行業日漸明(míng)顯，但這(zhè)依然僅是個(gè)開始。

　　“目前有些券商的(de)保薦費報價，實在低得(de)令人(rén)難以想象”，上海當地一家合資券商的(de)投行人(rén)士告訴記者，“我們爲浙江一家上市公司開出的(de)保薦報價爲100萬，沒想到竟被告之有很多(duō)家的(de)價格都比我們低得(de)多(duō)。”

    對(duì)于券商來(lái)說，爲了(le)争取目前惟一可(kě)做(zuò)的(de)投行業務———參與股權分(fēn)置改革，所有具備資格的(de)券商都在盡全力搶奪股改項目，競争異常激烈，而中小券商則把降低收費作爲同大(dà)券商競争的(de)主要手段。

　　甚至有媒體報道稱，有些券商的(de)保薦費報價竟然僅開到30萬左右。此前，記者從江蘇一家獲得(de)首批股改試點保薦資格的(de)證券公司獲悉，早些時(shí)候每筆單子的(de)收入約在100至150萬之間。

　　除了(le)股改保薦收費因此日漸走低之外，上述人(rén)士告訴記者，雖然中小券商一開始也(yě)希望争取那些股東結構單一、有再融資計劃的(de)上市公司客戶，但如今已是“隻要有客戶都做(zuò)”，畢竟目前市場(chǎng)中條件較好的(de)上市公司資源大(dà)多(duō)在大(dà)券商手中。

　　統計顯示，在目前完成股權分(fēn)置改革工作的(de)45家和(hé)另外正在進行此項工作的(de)40家上市公司當中，共有34家保薦機構分(fēn)享了(le)這(zhè)些公司的(de)股改保薦業務，而目前，有股改保薦資格的(de)券商共計51家。國信、國泰君安、平安、華歐國際、海通(tōng)、中信和(hé)廣發7家券商拿下(xià)了(le)上述業務的(de)一半左右，其中國信以8家排在首位。

　　上海本地的(de)合資券商人(rén)士向記者表示，獲得(de)更多(duō)的(de)股改項目，其實也(yě)是爲了(le)日後能夠獲得(de)更多(duō)的(de)客戶信任。但更爲重要的(de)是，優質上市公司爲大(dà)券商帶來(lái)的(de)并不僅保薦項目收入，後續的(de)再融資項目以及衆多(duō)的(de)上市公司資源，才是券商最感興趣的(de)東西。

　　一位市場(chǎng)人(rén)士向記者分(fēn)析，除了(le)再融資項目外，股改甚至可(kě)幫助券商積累起良性上市公司資源，“畢竟目前國内投行業務還(hái)十分(fēn)有限，如上市公司間并購(gòu)重組等業務還(hái)遠(yuǎn)未開展，券商手中的(de)公司資源越多(duō)，也(yě)意味著(zhe)今後的(de)機會更多(duō)”。

　　在争取股改項目的(de)同時(shí)，9月(yuè)12日、13日，中信證券相繼公告重組華夏證券和(hé)收購(gòu)金通(tōng)證券，從而成爲營業網點最多(duō)的(de)證券公司。雖然有分(fēn)析認爲，營業部數量和(hé)開戶數量也(yě)是上市公司在進行股改時(shí)考量券商的(de)一項重要指标，但值得(de)注意的(de)是：中信證券的(de)這(zhè)兩場(chǎng)市場(chǎng)化(huà)并購(gòu)行爲，恰巧與強有力的(de)政策保持了(le)同步。

　　随後，中國證監會主席尚福林(lín)在9月(yuè)15日的(de)2005中金論壇“經濟變革下(xià)的(de)中國金融業”上指出，股權分(fēn)置改革将有利于推動證券公司提高(gāo)競争力，實現内涵式增長(cháng)。他(tā)透露，下(xià)一步，證監會将積極推動優質公司以市場(chǎng)化(huà)方式參與并購(gòu)重組，促進行業資源向優質公司集中，支持優質公司進入與證券市場(chǎng)相關的(de)各業務領域，推動優質、合規公司通(tōng)過創新做(zuò)大(dà)做(zuò)強。

　　種種迹象似乎在顯示，當股改全面鋪開之時(shí)，券商行業的(de)綜合治理(lǐ)也(yě)随之全面啓動。

　　“雖然整個(gè)行業尚未走出寒冬，但在投行業務青黃(huáng)不接之際，股權分(fēn)置改革業務不僅僅是拉大(dà)券商之間距離的(de)一個(gè)契機，它甚至可(kě)能成爲決定券商生死存亡的(de)一道分(fēn)水(shuǐ)嶺。”上述市場(chǎng)人(rén)士向記者如此評價。

　　而另一家未獲得(de)保薦資格的(de)民營券商的(de)營業部老總則向記者坦言，像其所在的(de)這(zhè)家證券公司，最終的(de)結局則可(kě)能是：在等待之中被收購(gòu)。