五部委組成的(de)三個(gè)工作組，9月(yuè)26日起相繼旋風般出現在九省市股改現場(chǎng)。這(zhè)是從4月(yuè)29日股改推動以來(lái)，五部委的(de)第一次聯合調研。

　　“隻接到了(le)電話(huà)通(tōng)知。一些企業股改積極性不高(gāo)，可(kě)能是這(zhè)次調研的(de)原因。”9月(yuè)27日，華東某省證監局的(de)副局長(cháng)表示。值得(de)注意的(de)是，上周股指大(dà)跌70點，市值蒸發800億元。

　　新華社的(de)報道指出，上海、廣東、山東、江蘇、浙江、重慶、遼甯、四川、深圳等國有上市公司較爲集中的(de)九個(gè)省市成爲此次調研的(de)重點區(qū)域。而調研目的(de)則是了(le)解各地改革進展情況，與當地政府有關部門就進一步推進改革的(de)有關問題進行溝通(tōng)，并就如何妥善解決改革推進中的(de)問題聽(tīng)取上市公司及控股股東的(de)意見。

　　而一位接近證監會的(de)人(rén)士向記者分(fēn)析認爲，此次調研的(de)主要目的(de)有三：一是要推動股改繼續前行，與當地政府、上市公司、控股股東進行溝通(tōng)；二是跟各地政府協調一些股改細節方面的(de)東西，比如ST公司重組過程中，注入的(de)資産是否可(kě)以免稅等；三是，對(duì)于一些公司的(de)B股H股股東就股改問題進行協商。

　　此次五部委分(fēn)成三個(gè)組，“一路奔赴華東、華中、華南(nán)片區(qū)；一路趕往西北(běi)、東北(běi)；另一路調研西部地區(qū)。”

　　9月(yuè)26日，第一路工作組已在上海市政府召開座談會議(yì)；當日下(xià)午兩點，工作組邀請6家上市公司及2家控股股東代表召開調研與協調會議(yì)。

　　9月(yuè)27日上午，以證監會主席助理(lǐ)姚剛帶隊的(de)第二路工作小組在四川召開會議(yì)；而當日下(xià)午，在結束上海調研之後，第一路工作小組奔赴江蘇，召開江蘇座談會。

　　緊随其後的(de)9月(yuè)28日、29日，第三路工作小組在遼甯召開會議(yì)。十一國慶節之前，工作組将完成9省市的(de)全部調研。

　　“工作組将把調研的(de)結果和(hé)問題帶回去研究，并制定相關政策。”上海一位與會人(rén)士說。

　　國資委辟謠

　　“挺有意思，國資委主動辟謠。”9月(yuè)26日下(xià)午，一位剛參加完上海股改調研會議(yì)的(de)上市公司代表說。

　　當日下(xià)午2點，上海證券交易所。五部委第一路工作組成員(yuán)——證監會辦公廳主任劉新華、證監會股改工作組成員(yuán)霍達、國資委一位處長(cháng)及人(rén)行、财政部、商務部人(rén)士，連同邀請的(de)部分(fēn)上市公司及其控股股東代表召開股改調研與協調會議(yì)。

　　參加會議(yì)的(de)6家上市公司分(fēn)别是央企中國聯通(tōng)、中海發展，上海本地公司海欣股份、上海永久、鳳凰股份以及存在重組預期的(de)ST中西，此外直屬上海國資委的(de)地方國有控股企業錦江集團和(hé)上海電氣集團作爲上市公司大(dà)股東代表也(yě)參加了(le)會議(yì)。

　　受邀企業包含央企和(hé)上海本地公司，且都尚未進入股改程序，絕大(dà)部分(fēn)含B股和(hé)H股，具有相當大(dà)的(de)代表性。

　　國資委對(duì)股改的(de)态度成爲大(dà)家共同關注、疑惑的(de)話(huà)題。不過，在參會人(rén)員(yuán)提出疑問之前，中央國資委一位處長(cháng)主動站出來(lái)辟謠。

　　據稱，他(tā)當時(shí)表示，“現在，輿論導向出現了(le)一些問題，負面聲音(yīn)較多(duō)，對(duì)國資委股改動作太慢(màn)的(de)質疑聲音(yīn)很多(duō)。”

　　9月(yuè)22日，某媒體頭條《股改預期不穩重挫市場(chǎng)投資熱(rè)情》一文指出“國有控股上市公司股改慢(màn)半拍(pāi)，有可(kě)能審批原因，也(yě)有可(kě)能對(duì)對(duì)價出現謹慎看法，更多(duō)考慮了(le)國有資産流失問題”。

　　上海一家财經類日報也(yě)提出類似觀點。

　　“實際上，外面的(de)報道不準确，國資委是按照(zhào)五部委聯合發文的(de)22條，積極主動推進股改，鼓勵對(duì)價創新。”上述國資委處長(cháng)特别提到。

　　他(tā)的(de)講話(huà)，在一定程度上釋疑了(le)此番五部委聯合調研的(de)原因。市場(chǎng)人(rén)士華生在分(fēn)析這(zhè)次調研時(shí)認爲，股改全面推開以後，大(dà)約三分(fēn)之二的(de)上市公司是國企，權力下(xià)放到地方國資委和(hé)交易所，改革的(de)責任和(hé)意義很大(dà)，要通(tōng)過調研來(lái)了(le)解情況。

　　“爲了(le)發現和(hé)解決問題，搞清楚存在哪些認識上、操作上、技術上的(de)問題，根據這(zhè)些問題，給出一些指導辦法。”華生說，“目前的(de)主要問題，仍是對(duì)價沒有客觀标準。”

　　上海隆瑞執行董事尹中餘則表示，在他(tā)所接觸的(de)地方國資委，多(duō)數表示觀望，雷聲大(dà)雨(yǔ)點小。“市場(chǎng)大(dà)跌之後，表明(míng)一種态度，以穩定市場(chǎng)爲第一，這(zhè)次下(xià)去是爲了(le)打氣的(de)。”

　　五部委再表态

　　根據部署安排，五部委工作組每到一地，先是安排與當地政府、國資委部門座談；繼而召開上市公司會議(yì)。

　　第一路工作組在9月(yuè)26日上午與上海市政府領導、上海市國資委和(hé)上海證監局相關部門人(rén)員(yuán)座談；下(xià)午則邀請部分(fēn)上市公司代表參加會議(yì)。

　　而由證監會主席助理(lǐ)姚剛帶隊的(de)第二路工組則在9月(yuè)27日上午9點到10點30分(fēn)在四川與地方政府和(hé)地方國資溝通(tōng)，在10點30分(fēn)之後，則安排上市公司代表參與座談。

　　“會議(yì)的(de)主體内容是五部委表态，要大(dà)力推進股改。”上海本地一家上市公司的(de)董秘說，“要堅決貫徹此前五部委的(de)22條意見、證監會的(de)55條股改管理(lǐ)辦法和(hé)國資委的(de)246号文。”

　　據一位與會人(rén)士介紹，會上，工作組首先肯定了(le)五部委堅定不移地共同推動股改的(de)決心，表明(míng)不存在市場(chǎng)上所說的(de)因中央國資委不配合、不願支付合理(lǐ)對(duì)價導緻股改預期不穩的(de)問題；

　　其次，成熟一家做(zuò)一家，沒有時(shí)間表；

　　第三，鼓勵對(duì)價的(de)創新方式；

　　第四，針對(duì)市場(chǎng)上對(duì)B股和(hé)H股股改對(duì)價的(de)質疑，工作組再次重申五部委的(de)明(míng)确意見：“由A股市場(chǎng)相關股東協商解決，對(duì)價的(de)成本必須由非流通(tōng)股股東承擔，不能損害B股和(hé)H股的(de)流通(tōng)股股東利益。”要做(zuò)得(de)幹淨和(hé)堅決。

　　此外，對(duì)于實施股改對(duì)上市公司的(de)影(yǐng)響，中央國資委這(zhè)位處長(cháng)表示：“早改比晚改好，國資委确定對(duì)國有上市公司的(de)考核引入市值概念，至于市值占考核的(de)比重爲多(duō)少，現在未定。”

　　至于股權激勵問題，國資委表态，根據即将出台的(de)有關規定，國有控股上市公司适時(shí)可(kě)以實施股權激勵，尤其針對(duì)一些大(dà)型國有上市公司。但是，實施的(de)前提條件是必須先做(zuò)完股改，這(zhè)一前提條件已在武鋼股份、新興鑄管的(de)股改公告中得(de)以體現。

　　有别于上海座談會議(yì)，于9月(yuè)27日上午召開的(de)四川座談會上，民企上市公司新希望(000876.SZ)也(yě)在受邀之列。

　　記者了(le)解的(de)情況是，新希望、用(yòng)友軟件等知名民企目前都尚未啓動股改程序，呈觀望狀。

　　“如何促動國企積極股改之外，優質民企也(yě)應當吸收到股改大(dà)潮中來(lái)。這(zhè)是四川召集民企上市公司參會的(de)原因。”一位知情人(rén)士說。

　　共商操作難題

　　在上海上市公司股改調研協調會上，6家上市公司及2家控股股東代表向工作組彙報了(le)各自的(de)股改進程和(hé)碰到的(de)具體情況。

　　中國聯通(tōng)、上海電氣、錦江集團等公司含B股和(hé)H股，因而涉及B股和(hé)H股是否支付對(duì)價的(de)話(huà)題被屢次提及。

　　據與會人(rén)士透露說，盡管在此前的(de)五部委22條意見、證監會55條和(hé)國資委246号文中，對(duì)B股和(hé)H股不支付對(duì)價都有明(míng)确說法，但在實際操作中，上市公司仍感到困難重重。

　　“原本被安排爲上海第一家B股股改，但現在國資委的(de)說法是，往後延期。具體時(shí)間不知。”上海本地一家含B股國有上市公司董秘說，“國資委是希望含B股的(de)民企或者國有比例較低的(de)上市公司先行，但現狀是B股往往都是國有控股比例較高(gāo)的(de)，很難操作”。

　　“這(zhè)次會議(yì)沒有安排我們參加。”他(tā)有些失望。

　　對(duì)價問題也(yě)是大(dà)家關注的(de)重點。

　　對(duì)于此前市場(chǎng)上議(yì)論的(de)非流通(tōng)股東“零支付的(de)對(duì)價方式照(zhào)樣通(tōng)過股改”的(de)思想，證監會辦公廳主任劉新華表示上市公司及其控股股東必須對(duì)對(duì)價引起足夠的(de)重視。

　　“如果上市公司及其控股股東抱著(zhe)少支付對(duì)價、不支付對(duì)價，蒙混過關，侵害流通(tōng)股股東利益的(de)念頭，遲早會出問題。”與會人(rén)士認爲。

　　鳳凰股份和(hé)上海永久都是上海的(de)老牌國企，在全國市場(chǎng)有一輛車和(hé)一支筆的(de)美(měi)譽。但鳳凰股份董事會秘書(shū)李玉龍表示，“老企業現在有新問題”。

　　他(tā)所說的(de)問題是，鳳凰股份近幾年大(dà)股東占用(yòng)資金比較嚴重。

　　“股改是大(dà)方向，大(dà)股東占用(yòng)資金如何解決也(yě)是個(gè)問題。”李玉龍說。據透露，李在會議(yì)上曾提出大(dà)股東希望“先以股抵債再進行股改”的(de)可(kě)行性問題，希望證監會能夠放開以股抵債的(de)政策口子。

　　以重組作爲對(duì)價，成爲績差股和(hé)ST公司股改的(de)最大(dà)動力。當上海一家上市公司在會上提出，重組方式支付對(duì)價是否可(kě)以享受稅收優惠時(shí)，财政部人(rén)士沒有明(míng)确給予答(dá)複，表示将把該問題帶回去研究。