近來(lái)，權證交易極爲活躍，成爲市場(chǎng)中最受關注的(de)品種。有關業界專家提請投資者注意制度變化(huà)增加的(de)博弈風險。
    武鋼認購(gòu)、認沽權證２３日上市以後連續三天漲停，其價格與合理(lǐ)價值已嚴重背離，完全脫離了(le)正股走勢。尤其是作爲方向相對(duì)、價值彼此抵消的(de)認購(gòu)和(hé)認沽權證同時(shí)漲停，更顯示了(le)非理(lǐ)性的(de)一面。
    也(yě)正是由于權證的(de)非理(lǐ)性炒作，上證所推出了(le)權證創設制度。１１月(yuè)２８日，１０家券商向上交所申請并獲準創設合計１１．２７億份的(de)武鋼認沽權證上市，一夜之間，武鋼認沽權證的(de)可(kě)流通(tōng)量由４．７４億份猛增到１６．０１億份，直接導緻當日武鋼認沽權證跌停，武鋼、寶鋼認購(gòu)權證也(yě)深幅下(xià)挫。
    ２９日，廣發證券、光(guāng)大(dà)證券等８家券商合計創設１５６７８．１４２５萬份武鋼認購(gòu)權證上市。武鋼認沽權證仍在連續創設，繼而出現連續跌停。
    金元證券的(de)一位分(fēn)析師認爲，武鋼這(zhè)些創設權證上市後，對(duì)原始武鋼權證造成極大(dà)的(de)壓力，促使其向合理(lǐ)價位回歸。武鋼權證及其正股的(de)表現也(yě)表明(míng)了(le)這(zhè)一點。權證創設機制如此迅速地推出，表明(míng)了(le)管理(lǐ)層迅速改變目前權證市場(chǎng)供求嚴重不平衡的(de)狀況和(hé)遏制權證非理(lǐ)性炒作的(de)決心。
    昨日，深交所、中國證券登記結算(suàn)公司發出《關于權證發行上市若幹問題的(de)通(tōng)知》，與滬市相比，深市新推出了(le)權證主交易商制度，進一步增加了(le)比較嚴格的(de)權證信息披露要求。随著(zhe)深交所即将推出權證交易，權證市場(chǎng)将再次迎來(lái)大(dà)擴容。
權證作爲股改方案支付對(duì)價的(de)一種替代，有效解決了(le)現時(shí)國有資産流失的(de)顧慮，同時(shí)又形成了(le)賺錢效應，目前看已經得(de)到了(le)市場(chǎng)和(hé)國資委的(de)認同。
    對(duì)于權證創設所帶來(lái)的(de)市場(chǎng)機會與風險，一位業界專家分(fēn)析指出，權證創設制度将使權證交易進一步降溫，逐步趨于理(lǐ)性和(hé)成熟。管理(lǐ)層如此快(kuài)速的(de)推出權證創設制度，平抑權證出現的(de)惡炒顯然是基本考慮，但如何保護投資者的(de)權益不因過度供給同樣可(kě)能導緻價格偏離理(lǐ)論值而蒙受損失，應該引起管理(lǐ)層的(de)重視。同時(shí)，由于創設制度的(de)實施，權證交易風險也(yě)成倍放大(dà)，投資者參與權證交易，應注意制度變化(huà)增加的(de)博弈風險。(摘自證券日報)