中小闆全流通(tōng)，給長(cháng)期以來(lái)無“後路”可(kě)退的(de)創業投資提供了(le)一個(gè)重要的(de)退出通(tōng)道。從較長(cháng)時(shí)期來(lái)看，這(zhè)無疑将促使中小闆迎來(lái)上市高(gāo)潮。深交所高(gāo)層也(yě)于日前表示，重開IPO後，中小闆将争取用(yòng)三年左右時(shí)間讓上市公司總數達到1000家。對(duì)此，幾家接受采訪的(de)創投企業商均表示，在全流通(tōng)的(de)大(dà)背景下(xià)，創業投資會加快(kuài)在中小企業中培育優質上市資源，拿到中小闆發行并實現盈利機會。

　　500億資金駐門立足

　　中小闆的(de)全流通(tōng)，使其對(duì)創投資金的(de)吸引力實現質的(de)飛(fēi)躍。據不完全統計，中國本土目前大(dà)約有300家左右創業投資公司，掌握500億元左右的(de)資金。随著(zhe)中小闆股權分(fēn)置問題的(de)解決，這(zhè)筆數目不菲的(de)資金就成爲中小闆的(de)潛在源頭。

　　一位創業投資商說，創業投資在中國有二十多(duō)年曆史了(le)，但是一直沒有很好的(de)退出渠道，大(dà)部分(fēn)資金創投不能如期變現收益，從而影(yǐng)響了(le)它們堅守創投陣地的(de)積極性；另一方面，一批有可(kě)能投身創投領域的(de)社會閑散資金也(yě)因爲沒有退路，打消了(le)投資念頭。因此，盡管近幾年社會各界對(duì)創投的(de)關注度不斷上升，一些高(gāo)新技術企業也(yě)迫切需要财力支持，但有的(de)創投商還(hái)是裹足不前，創業投資的(de)發展并不如意。截至2004年底，我國各類涉及創業投資活動的(de)機構爲217家，注冊資本爲240億元，所管理(lǐ)的(de)創業資本497.7億元，其中，專門從事創業投資的(de)不到10家，真正投資到創業企業的(de)資金不足1／2。

　　在創業闆遙遙無期的(de)情況下(xià)，全流通(tōng)後中小闆爲創業投資商提供了(le)一個(gè)新的(de)舞台。中小闆率先全流通(tōng)，爲創業投資商提供了(le)完善的(de)退出通(tōng)道，一舉解決了(le)困擾創投業發展的(de)瓶頸問題。可(kě)以認爲，全流通(tōng)後的(de)中小闆就等于創業闆，中國創投業已經迎來(lái)快(kuài)速發展的(de)積極拐點。而國家政策的(de)鼓勵也(yě)爲創投商們打了(le)一針強心劑，日前，《創業投資企業管理(lǐ)暫行辦法》的(de)正式出台，對(duì)創投商和(hé)急需資金的(de)中小企業商形成重大(dà)利好。

　　對(duì)于上述利好，創業投資商們普遍較爲興奮。一位創業投資商表示，創業投資的(de)最大(dà)機會已經悄悄來(lái)臨了(le)。

　　機會的(de)來(lái)臨，就意味著(zhe)逐利資金的(de)大(dà)規模加盟。最新統計顯示，中國目前約300家風險投資基金公司，其中240家人(rén)民币基金，60家美(měi)元基金，總投資額已達到120億美(měi)元，并且，預計還(hái)将有60億美(měi)元左右新資金到位，這(zhè)樣，就有500億元人(rén)民币的(de)增量創投資金已經潛伏在了(le)中小闆的(de)門外。

　　創投都想尋找新奶酪

　　業内人(rén)士稱，從一個(gè)較長(cháng)的(de)時(shí)期來(lái)看，随著(zhe)退出機制的(de)完善，中小闆市場(chǎng)會迎來(lái)上市的(de)高(gāo)潮，創業投資将在中小企業中培育出更多(duō)的(de)優質上市資源，并通(tōng)過中小闆變現投資收益。

　　那麽，上市中小闆能爲創業投資商帶來(lái)多(duō)大(dà)增值空間呢(ne)？僅目前來(lái)看，中小闆中具備創投背景的(de)公司已超過15家(另有少數創投商登陸了(le)主闆市場(chǎng))，其中，部分(fēn)創投商的(de)原始資金已大(dà)幅升值。浙江省科技風險投資有限公司作爲發起人(rén)設立的(de)四家公司——浙大(dà)海納、升華拜克、新安股份、G傳化(huà)已經上市。據初步統計，這(zhè)部分(fēn)投資的(de)增值幅度高(gāo)達470%。魯信高(gāo)新的(de)控股股東——山東省高(gāo)新技術投資有限公司，就是國内規模最大(dà)的(de)高(gāo)科技風險投資公司之一，魯信高(gāo)新的(de)上市也(yě)給該創投機構帶來(lái)了(le)巨大(dà)收益。

　　記者在采訪中發現，中小闆的(de)全流通(tōng)，使創投資金對(duì)于中小企業表現出了(le)很高(gāo)的(de)積極性。同時(shí)，不少中小企業也(yě)由此吸引到創業投資商的(de)關注，從而有望通(tōng)過公司上市股權增值流通(tōng)的(de)方式，做(zuò)大(dà)做(zuò)強國内的(de)高(gāo)科技企業。資金的(de)供求雙方都表現出較大(dà)興趣。這(zhè)也(yě)是在證券市場(chǎng)總體平淡的(de)行情之下(xià)，中小闆頑強綻放奪目光(guāng)芒的(de)原因之一，而QFII趁股改放量之際大(dà)肆吸納中小闆股票(piào)，也(yě)充分(fēn)顯示出國際資本的(de)戰略眼光(guāng)。

　　一位創投商進一步提出，中小闆的(de)全流通(tōng)機制爲創業投資提供退出渠道，作爲風險投資的(de)策略股東持股的(de)退出會帶來(lái)股價的(de)短期波動，而且在新老劃斷的(de)預期下(xià)，中小闆的(de)市場(chǎng)熱(rè)點、股價估值等運行格局将發生新的(de)變化(huà)。但中小闆運作機制理(lǐ)順之後，這(zhè)些問題将得(de)到較好解決，而且，優秀企業的(de)加盟會進一步繁榮中小闆市場(chǎng)，爲投資者帶來(lái)更多(duō)的(de)盈利機會。