證監會17日宣布，拟在主闆之外設立獨立的(de)創業闆發審委，同時(shí)引入相當大(dà)比例的(de)行業專家，建立審核專業咨詢機制。這(zhè)些新措施受到市場(chǎng)的(de)廣泛認同，創業闆發審理(lǐ)念變革有利于增強人(rén)們的(de)信心。

　　根據已經公布的(de)IPO管理(lǐ)暫行辦法，創業闆的(de)設立意在促進自主創新企業及其他(tā)成長(cháng)型創業企業的(de)發展。這(zhè)意味著(zhe)創業闆企業大(dà)多(duō)處于成長(cháng)期，企業規模小、業績穩定性差，相對(duì)于企業處在成熟階段、規模較大(dà)的(de)主闆市場(chǎng)，兩者的(de)發審理(lǐ)念必然存在差異。設立獨立的(de)創業闆發審委，可(kě)以更好地以适應創業闆企業特性的(de)發審理(lǐ)念和(hé)審核标準來(lái)篩選企業，爲創業闆留下(xià)足夠的(de)創新空間。

　　一般說來(lái)，通(tōng)過一套成熟的(de)會計标準，檢驗傳統行業的(de)企業以往業績的(de)真實性，基本上可(kě)以保證其未來(lái)三年的(de)穩定發展。但由于創業闆企業的(de)穩定性差，很難真正看清楚其未來(lái)三年的(de)發展前景，從而帶來(lái)某種不确定性。創業闆企業多(duō)爲“五新三高(gāo) ”類企業，其創新業态、創新技術與創新的(de)商業模式、盈利模式，可(kě)能會完全不同于傳統類型的(de)企業。在這(zhè)種背景下(xià)，建立獨立的(de)創業闆發審委是必要的(de)。在大(dà)多(duō)數業内人(rén)士看來(lái)，創業闆發審委應以創新發審理(lǐ)念來(lái)把握住大(dà)方向，更多(duō)地讓市場(chǎng)來(lái)消化(huà)不确定性因素。

　　如衆多(duō)業内人(rén)士所反映的(de)，創業闆企業通(tōng)常具有“輕資産”、“低負債”的(de)特性，若按傳統類型企業的(de)融資标準去衡量，幾乎不可(kě)能得(de)到發審部門的(de)認同。不僅如此，在創業闆企業實際發審過程中，人(rén)們可(kě)能還(hái)會發現更多(duō)不同于傳統企業的(de)新變化(huà)和(hé)要求。如何根據這(zhè)些全新的(de)内容調整發審思維，使之與新市場(chǎng)更加匹配，将考驗創業闆發審委的(de)智慧。再比如，創業闆著(zhe)力支持創新型企業，其創新型技術方面如何界定？對(duì)此，一方面需要引入不同領域的(de)專家參與審核，另一方面也(yě)需要建立一個(gè)輔助性審核專業咨詢機制，借助“外腦(nǎo) ”來(lái)把握其技術走向乃至成長(cháng)路徑。

　　當然，創業闆仍要堅持最基本的(de)發審原則，即企業不能有财務造假、業務造假行爲。在此基礎上，要篩選出真正符合創業闆特性的(de)優質上市企業，可(kě)以更多(duō)地關注企業核心競争力、研發能力、行業前景、公司治理(lǐ)等内容。對(duì)于企業自身發展的(de)不确定性及潛在風險因素，可(kě)向公衆充分(fēn)揭示，讓市場(chǎng)自行分(fēn)析判斷能否接受。

　　從目前來(lái)看，創業闆發審機制還(hái)應注重發揮保薦機構甚至創投機構的(de)積極作用(yòng)，後者在市場(chǎng)化(huà)篩選方面作用(yòng)更爲明(míng)顯，也(yě)是創業闆質量保證的(de)重要環節。監管部門發審理(lǐ)念的(de)變革，也(yě)影(yǐng)響到保薦機構、創投機構對(duì)于自主創新、成長(cháng)型創業企業的(de)關注程度。如何做(zuò)到“發審的(de)歸發審，市場(chǎng)的(de)歸市場(chǎng)”，合理(lǐ)進行分(fēn)工與合作，還(hái)需要在實踐中進一步探索。

    總體上，創業闆的(de)未來(lái)走向，主要取決于市場(chǎng)各項制度設計的(de)合理(lǐ)性，以及創業闆上市公司能夠爲市場(chǎng)所接受。經過十年多(duō)的(de)醞釀，中國創業闆在制度安排方面已頗爲周密，其成敗的(de)關鍵之處，可(kě)能就在于發審理(lǐ)念能否“與時(shí)俱進”，适應創業闆本身的(de)特點和(hé)要求。如今，我們已看到了(le)這(zhè)一可(kě)喜變化(huà)，這(zhè)也(yě)大(dà)大(dà)提升了(le)人(rén)們對(duì)于創業闆的(de)信心。(摘自中國證券報)