“現在的(de)PE處于錢多(duō)、項目少的(de)時(shí)代”，面對(duì)勝景山河(hé)獲得(de)5家機構1.275億元注資的(de)消息，一位投行人(rén)士感歎說。7月(yuè)2日，此前因業績造假而被證監會否決上市資格的(de)黃(huáng)酒生産企業勝景山河(hé)，高(gāo)調舉行新聞發布會，宣布中科招商創投、華鴻景開、中瑞國信、中科沙鋼和(hé)中科彙通(tōng)5家戰略投資者以增資擴股的(de)方式，斥資1.275億元入股勝景山河(hé)1700萬股，占勝景山河(hé)目前5100萬股總股本的(de)33%。增資後，勝景山河(hé)總股本将擴張至6800萬股，中科招商創投等5家戰略投資者持股比例爲25%。

　　消息傳出後，市場(chǎng)分(fēn)析人(rén)士普遍認爲：盡管勝景山河(hé)業績造假問題尚未完全查清，但其或已經重啓IPO之路。

　　重啓上市之路

　　2010年10月(yuè)27日，勝景山河(hé)IPO申請獲發審委通(tōng)過。在勝景山河(hé)原定即将登陸深交所的(de)前夕，有媒體發文表示其招股書(shū)披露不實，涉嫌虛增銷售收入等情況。深交所2010年12月(yuè)17日早間發布緊急公告暫停勝景山河(hé)上市。

　　2010年4月(yuè)6日，勝景山河(hé)二次上會被否，中國證監會決定撤銷勝景山河(hé)首次公開發行股票(piào)的(de)行政許可(kě)。勝景山河(hé)被迫将公開發行募集資金按照(zhào)發行價并加算(suàn)銀行同期存款利息返還(hái)給網上中簽投資者及網下(xià)配售投資者。

　　面對(duì)此次機構注資，勝景山河(hé)董事長(cháng)姚勝表示，1.275億元募集資金将用(yòng)于産能擴建技改工程項目建設、品牌推廣、銷售渠道網絡建設以及補充流動資金等。而中科招商創投董事長(cháng)單祥雙表示，看中的(de)是勝景山河(hé)的(de)品牌和(hé)團隊。近幾年來(lái)，勝景山河(hé)各項經濟指标連續五年以30%以上的(de)速度快(kuài)速增長(cháng)，品牌價值不斷攀升，未來(lái)發展空間很大(dà)。

　　資料顯示，中科招商創投是國内著名創投企業，曾成功投資鋅業股份(000751,股吧)、珠海港(000507,股吧)等近30家企業，而中瑞國信、華鴻景開等其它4家公司也(yě)在創投領域多(duō)有斬獲。

　　種種迹象已經表明(míng)，作爲湖南(nán)省重點企業的(de)勝景山河(hé)，已經開始了(le)IPO重啓之路。

　　然而，在勝景山河(hé)遭遇負面新聞打擊後，該公司的(de)銷售是否受到了(le)影(yǐng)響？《金融投資報》記者注意到，在勝景山河(hé)網站2011年5月(yuè)8日的(de)一則公開信息中，介紹到：“勝景山河(hé)、古越樓台已暢銷全國16個(gè)省80多(duō)個(gè)市，2011年一季度企業取得(de)了(le)完成銷售業績5300多(duō)萬，淨利潤在1000萬以上的(de)好業績，同期對(duì)比增長(cháng)了(le)20%以上”。

　　就上述數據，有分(fēn)析人(rén)士提出了(le)質疑，“上述數據很模糊，并不能說明(míng)其淨利潤增長(cháng)幅度達到20%。因爲據勝景山河(hé)“招股說明(míng)書(shū)與發行公告”顯示，在2009年一季度，勝景山河(hé)利潤已經達到了(le)1050萬元”。此外，目前勝景山河(hé)目前的(de)經營狀況并不理(lǐ)想，如國内黃(huáng)酒龍頭古越龍山(600059,股吧)今年一季度的(de)淨利潤就達到了(le)4791萬元。

　　遺留問題仍未獲解決

　　“勝景山河(hé)吸引PE注資的(de)最重要一點，就是這(zhè)家企業從規模、地方政府扶持力度、發展前景看，都具備了(le)上市的(de)基本條件”，上述投行人(rén)士表示，“此次億元注資的(de)主要用(yòng)途，如品牌推廣，銷售渠道建設等方面，都爲了(le)解決此前市場(chǎng)對(duì)其的(de)種種诟病，或許本來(lái)注資即是Pro-IPO。但如果其曆史遺留問題未能向市場(chǎng)說明(míng)，或許上市之路依然艱難。”

　　有關負責人(rén)稱，根據中介機構的(de)核查報告，勝景山河(hé)的(de)招股說明(míng)書(shū)未按要求披露下(xià)列事項：一是嶽陽市明(míng)明(míng)德商貿有限公司是勝景山河(hé)的(de)主要客戶之一。根據相關規則，2007年12月(yuè)至2008年5月(yuè)之間明(míng)明(míng)德商貿與勝景山河(hé)之間存在關聯關系，招股說明(míng)書(shū)中未披露明(míng)明(míng)德商貿與勝景山河(hé)間的(de)關聯方關系和(hé)關聯交易。

　　二是平江漢昌建築公司、嶽陽輝輪貿易公司和(hé)深圳誠德商貿三家公司2008年向勝景山河(hé)采購(gòu)黃(huáng)河(hé)金額分(fēn)别爲400萬元、600萬元和(hé)508.24萬元，均超過招股說明(míng)書(shū)披露的(de)第五大(dà)客戶采購(gòu)金額，招股說明(míng)書(shū)未披露上述直銷客戶情況。

　　此外，勝景山河(hé)存貨金額大(dà)，其中庫存原酒 2.21萬噸存放于防空洞中，成本約1.45億元，占期末公司資産總額的(de)比例約爲1/3。證監會有關部門在抽查審計工作底稿中發現，勝景山河(hé)未對(duì)報告期末存放在防空洞的(de)原酒實施盤點，會計師亦未對(duì)實施監管等審計程序，對(duì)該部分(fēn)重要存貨未獲取充分(fēn)、适當的(de)審計證據。