外資投行、中資券商表現較爲平淡，創新投行勢力則快(kuài)速崛起。“中國最佳新型投資銀行”榜單近日出爐，華興資本以年度促成30億美(měi)金交易額的(de)成績，讓資本市場(chǎng)聞到新型投行“春天裏”的(de)氣息。        

     2011年内外部經濟、場(chǎng)内外市場(chǎng)均表現不佳的(de)态勢下(xià)，中國新型投行實現了(le)超預期的(de)成長(cháng)。以華興資本爲例，據投中集團數據顯示，在2011年其總計完成近40例融資并購(gòu)案例，交易總金額近200億人(rén)民币，同比增幅爲165%。其他(tā)“新型投行”漢能投資、易凱資本等增幅也(yě)較爲顯著。
    創業融資“渴望”，推動投行成長(cháng)
    衆所周知，中小企業爲國家貢獻了(le)5成的(de)創新成果、6成的(de)GDP、8成的(de)就業崗位，但其所獲得(de)的(de)金融資源與其在國民經濟和(hé)社會發展中的(de)地位作用(yòng)極不對(duì)稱。之于實體經濟的(de)不可(kě)替代性日益明(míng)顯，但這(zhè)些優秀的(de)“創業家”直接融資卻常遇“玻璃門”、間接融資卻常遇“彈簧門”。
    規模歧視和(hé)風險歧視，是大(dà)投行一貫奉行的(de)兩大(dà)棒槌。大(dà)企業有很多(duō)大(dà)型、專業的(de)服務機構幫助打理(lǐ)，而中小企業卻很缺少專業金融機構的(de)關注，傳統投行或許會關注中小企業和(hé)新興經濟，但是缺乏匹配的(de)服務。
   實際上，中小企業尤其是創業企業在與資本市場(chǎng)結合的(de)過程中，在“調結構、轉方式”的(de)大(dà)背景下(xià)，新經濟領域“創業家們”的(de)投融資需求旺盛而強烈。
   公開資料顯示，從 2009年到2011年，中小企業共670餘家通(tōng)過IPO融資募集資金總量爲6574億元，分(fēn)别爲2000億、2700億和(hé)1700多(duō)億，波動較大(dà)，有明(míng)顯的(de)增幅回落态勢。同期的(de)數據顯示，新型投行在幫助中小企業進行融資并購(gòu)的(de)業務上，無論是交易案例的(de)數量還(hái)是金額，都在逐年大(dà)幅度增長(cháng)。以華興資本爲例，2010年成功完成了(le)近20個(gè)融資及并購(gòu)交易，交易總額超過10億美(měi)金。而2011年更是以近40例融資案例，交易總金額超過30億美(měi)元，涉及TMT、醫藥、教育、新媒體等多(duō)個(gè)行業領域。
    如京東商城(chéng)15億美(měi)元的(de)融資，大(dà)衆點評網1億美(měi)元的(de)融資，以及美(měi)團、趕集、走秀等新型網站的(de)融資，國内規模最大(dà)的(de)連鎖早教品牌紅黃(huáng)藍的(de)順利融資等。
   “如果說大(dà)投行是百貨商場(chǎng)，我們就是精品店(diàn)”，華興資本創始人(rén)包凡一語道出“新型投行”快(kuài)速發展的(de)秘訣——迎合市場(chǎng)需求，針對(duì)中小企業亟待解決和(hé)日益壯大(dà)的(de)融資需求，提供全面、專注和(hé)貼身的(de)服務。“新型投行做(zuò)出大(dà)業績，主要得(de)益于創業型企業資本需求旺盛”。
    并購(gòu)業務雙向兩旺，新型投行保駕護航
    全球經濟一體化(huà)和(hé)人(rén)民币國際化(huà)是新型投行大(dà)發展的(de)幕後推手。中國作爲全球第二大(dà)經濟體，與全球主要國家雙邊貿易叠創新高(gāo)，加之人(rén)民币出海戰略步伐加大(dà)，中國企業“走出去”、境外企業“走進來(lái)”催生了(le)并購(gòu)業務的(de)“雙向兩旺”。
    國際并購(gòu)舞台一度是外資投行專屬，中國企業作爲海外并購(gòu)的(de)後來(lái)者，經驗不足，容易依賴國際投行的(de)判斷和(hé)意見。境外交易對(duì)手也(yě)會聘請另一家國際投行，這(zhè)些投行隻有促成交易才能拿到傭金，并且交易價格愈高(gāo)，傭金越高(gāo)。在這(zhè)種“一中三外”的(de)包夾格局下(xià)，雖然國際投行也(yě)需要遵守“職業操守”，但在巨大(dà)的(de)利益驅動下(xià)，以及複雜(zá)的(de)國際形勢、意識形态、語言差異影(yǐng)響下(xià)，中國企業直面被“坑爹”的(de)風險。曾有媒體報道過國際投行兜售衍生産品而使國内企業巨虧的(de)案例。
    創業企業從保護自身利益出發，往往考慮戰略性地引入國内财務顧問，作爲對(duì)外國投行的(de)利益制衡——居間代言人(rén)，而新型投資銀行正好可(kě)以扮演好這(zhè)個(gè)角色。如華興資本2011年促成的(de)人(rén)人(rén)公司8000萬美(měi)元全資收購(gòu)視頻(pín)分(fēn)享網站56.com，搜狐1億美(měi)元收購(gòu)第七大(dà)道，2012年促成的(de)優酷收購(gòu)土豆案例，更是以10億美(měi)元的(de)交易額成爲中國互聯網最大(dà)的(de)換股并購(gòu)案。
   “與外資投行、中資券商相比，新型投行都有很大(dà)的(de)優勢”，一位不願意透露姓名的(de)PE合夥人(rén)表示，代表中國公司進行海外收購(gòu)時(shí)，“新型投行”更熟悉中國文化(huà)，知道客戶要什(shén)麽；而代表國外的(de)公司進入中國時(shí)，也(yě)有相同的(de)管理(lǐ)執行團隊，而且有龐大(dà)的(de)企業資源網絡，了(le)解交易的(de)雙方。
    在中國企業“走出去”和(hé)外資企業“走進來(lái)”大(dà)勢下(xià)，保護中國企業利益既是中國投行的(de)使命，又是中國投行的(de)機遇。比本土投行國際化(huà)，比國外投行更本土，“新型投行”并購(gòu)業務的(de)藍海正在開啓。以華興資本爲代表的(de)新型投行經過資本市場(chǎng)的(de)洗禮，8年磨一劍，迎來(lái)“春天裏”。
    中國新型投行“春天裏”
    作爲傳統意義上投行的(de)“另類”，新型投行往往聚焦“新興”，而且新型投行本身就是個(gè)新興企業。在中國這(zhè)個(gè)巨大(dà)的(de)新興市場(chǎng)裏，誕生怎樣的(de)新興企業都不足爲奇，這(zhè)大(dà)概就是新型投行和(hé)新經濟的(de)真正魅力所在。而以華興資本爲代表的(de)新型投行在中國市場(chǎng)也(yě)有機會，有空間，并且有可(kě)能成爲中國創業家在資本市場(chǎng)的(de)代言人(rén)。
    就中國投行“第三極”的(de)新興和(hé)崛起，有資深資本市場(chǎng)人(rén)士認爲，“新興”是經濟趨勢也(yě)是轉型關鍵，新型投行的(de)興起，于國家、行業和(hé)企業三方共利，“我們非常期望在金改的(de)春風裏，看到中國新型投行實現跨越式發展”。華興資本創始人(rén)兼CEO包凡也(yě)曾經表示：“我想做(zuò)這(zhè)樣一個(gè)機構，真正在創業者和(hé)資本市場(chǎng)結合的(de)過程當中，爲他(tā)們提供專業的(de)服務，成爲他(tā)們值得(de)信任的(de)夥伴。要把華興真正做(zuò)成一個(gè)中國創業家的(de)第一投行。”立足中國，放眼世界，進軍香港和(hé)海外，豐富完善自身的(de)産品線，完成全方位的(de)戰略發展，這(zhè)或許是新型投行的(de)最佳發展方向。