21世紀經濟報道 　
　　社評
　　
　　必須轉變思路，徹底走出腳痛醫腳的(de)治标行爲怪圈。以公義爲出發點來(lái)重新構建股市振興計劃，破除以技術性方案一次性解決問題的(de)幻想，把股市改革作爲一項與國企改革和(hé)農村(cūn)改革同樣艱巨的(de)長(cháng)期任務來(lái)逐步展開。
　　　　　　
　　歸來(lái)吧，浪迹天涯的(de)投資者。這(zhè)是在距離上一次印花稅稅率下(xià)調3年之後，财政部再次下(xià)調稅率時(shí)所傳達的(de)聲音(yīn)。從1月(yuè)24日開始，證券交易印花稅稅率由2‰下(xià)調爲1‰。受此消息的(de)影(yǐng)響，當天的(de)股指跳空高(gāo)開，成交量創下(xià)了(le)今年的(de)新高(gāo)。
　　然而，這(zhè)次稅率下(xià)調究竟是政府以分(fēn)配關系重整爲中心的(de)股市振興計劃的(de)開始，或僅僅是昔日給棒棒糖一般的(de)短期救市行爲的(de)重現？無論如何，這(zhè)個(gè)完全可(kě)以用(yòng)腳投票(piào)的(de)市場(chǎng)已經以超低股指發出了(le)最後通(tōng)牒，不再允許任何囿于短期利益的(de)紛争。該是把公義問題擺上桌面的(de)時(shí)候了(le)。
　　如果依舊(jiù)僅僅以利益訴求爲視角，不難發現股市已處在嚴重的(de)精神分(fēn)裂之中。由于股權分(fēn)置等曆史原因，許多(duō)投資者成爲了(le)股市泡沫的(de)受害者。在經受了(le)多(duō)年的(de)殘酷打擊之後，他(tā)們已經如同安徒生童話(huà)中的(de)豌豆公主一般敏感。此時(shí)，任何旨在保護中小投資者長(cháng)遠(yuǎn)利益的(de)改革舉措反而會輕易地淪落爲打擊股價的(de)元兇，損害到他(tā)們的(de)利益。更不用(yòng)說國有股減持、全流通(tōng)、大(dà)國企整體上市等這(zhè)些核彈級消息了(le)。
　　這(zhè)種分(fēn)裂狀況表明(míng)，以利益投機爲中心構建起來(lái)的(de)股市已經走完了(le)作繭自縛的(de)流程。此時(shí)，任何以短期利益調節爲中心的(de)改革方案都隻會成爲掩耳盜鈴的(de)鬧劇，與虎謀皮的(de)故事畢竟難以獲得(de)一個(gè)喜劇的(de)結局。眼下(xià)的(de)放量交易可(kě)能正是投資者借機解套的(de)明(míng)證。
　　由此看來(lái)，必須轉變思路，徹底走出腳痛醫腳的(de)治标行爲怪圈。以公義爲出發點來(lái)重新構建股市振興計劃，破除以技術性方案一次性解決問題的(de)幻想，把股市改革作爲一項與國企改革和(hé)農村(cūn)改革同樣艱巨的(de)長(cháng)期任務來(lái)逐步展開。
　　作爲國企改革的(de)一個(gè)重要戰場(chǎng)，股市改革的(de)難度其實并不亞于國企改革本身。二者相互糾纏在一起，矛盾錯雜(zá)，抛開國企改革談股市改革的(de)思路無疑難以施行。
　　實踐的(de)結果表明(míng)，造成國資流失和(hé)國企職工權益被漠視的(de)權力邏輯同樣在股市改革時(shí)重演了(le)。唯一的(de)明(míng)顯區(qū)别是，在國企改革過程中，被侵害了(le)權益的(de)職工往往難以表達自己的(de)願望；但股市改革過程中，被侵害了(le)權益的(de)投資者卻可(kě)以忍痛用(yòng)腳投票(piào)。
　　這(zhè)種權力邏輯的(de)存在否定了(le)單純技術性改革方案的(de)可(kě)行性，正如隻有破除權力與掌櫃們的(de)利益聯姻才可(kě)能實現國企改革的(de)公正一樣，隻有以社會公義爲中心才能找到股市振興的(de)出路。從很大(dà)程度上說，在自由用(yòng)腳投票(piào)的(de)前提下(xià)，股市公正就是股市繁榮的(de)代名詞。
　　同理(lǐ)，探討(tǎo)國企改革時(shí)出現的(de)各種烏托邦式思維在股市改革中同樣贻害無窮。在國企改革的(de)過程中，産權萬能論曾經甚嚣塵上。重新界定産權成了(le)壓倒一切的(de)終極問題。國資流失的(de)嚴重狀況最終證明(míng)了(le)該種思路隻是一種理(lǐ)論幼稚病而已。
　　當下(xià)，解決股權分(fēn)置問題就是解決一切問題的(de)呼聲無疑與國企改革的(de)産權萬能論如出一轍。在國有經濟的(de)性質地位不能動搖、固有的(de)權力邏輯不變和(hé)國企利益的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)不具備完全的(de)契約能力的(de)情況下(xià)，解決股權分(fēn)置的(de)良好願望很可(kě)能隻會遭遇更加不公正的(de)結果。
　　由此看來(lái)，爲了(le)振興股市，必須以社會公義爲中心制定一個(gè)長(cháng)期的(de)綱領性文件，在不斷完善監管、培養投資者以及累積資本的(de)同時(shí)逐步推進改革。以短期利益調節爲中心的(de)各種改革措施隻會重新成爲需要改革的(de)對(duì)象，并且帶來(lái)更加難以收拾的(de)結果。
　　需要強調的(de)是，恢複投資者的(de)信心既是股市改革的(de)核心命題，同時(shí)也(yě)是改革過程中最難以翻越的(de)珠穆朗瑪峰。從曆史上看，商鞅變法前爲了(le)向國民表明(míng)變法決心，留下(xià)了(le)擡木(mù)頭獲重賞的(de)美(měi)談；羅斯福爲了(le)恢複公衆對(duì)美(měi)國聯邦儲備銀行的(de)信心，也(yě)留下(xià)了(le)通(tōng)過廣播進行“爐邊懇談”的(de)經典故事。然而今日，僅僅下(xià)調印花稅顯然是無法恢複投資者信心的(de)。聖人(rén)曰：信近于義，言可(kě)複也(yě)。蠅頭小利的(de)安慰畢竟替代不了(le)權力邏輯的(de)傷害。風物(wù)還(hái)得(de)放眼量。