“我從來(lái)沒有看到過政府用(yòng)如此強的(de)力度去支持證券市場(chǎng)。”上投摩根富林(lín)明(míng)基金公司總經理(lǐ)王鴻嫔說，一切迹象表明(míng)，股市的(de)春天已爲時(shí)不遠(yuǎn)了(le)。

    事實上，自去年四季度以來(lái)，政策面一直是暖風頻(pín)吹。從印花稅的(de)降低到“國九條”的(de)落實，政策利好的(de)累計效應不斷增加。

    1月(yuè)20日，尚福林(lín)要求監管系統通(tōng)過開展保持共産黨員(yuán)先進性教育活動，切實解決影(yǐng)響市場(chǎng)長(cháng)期穩定發展的(de)問題。

    1月(yuè)21日，國務院總理(lǐ)溫家寶主持召開國務院第五次全體會議(yì)時(shí)指出，要十分(fēn)重視做(zuò)好金融工作，加強和(hé)改進金融監管，保證金融平穩運行。促進證券市場(chǎng)健康發展。

    2月(yuè)2日，《中國證券報》發表了(le)著名學者華生的(de)萬字長(cháng)文———中國股市面臨大(dà)變革。文章(zhāng)提出，“解決股權分(fēn)置問題今天已經是社會的(de)共識。現在需要的(de)是在解決方案和(hé)思路問題上集中智慧，取得(de)突破”。

    2月(yuè)17日，中國保監會聯合中國銀監會下(xià)發了(le)《保險公司股票(piào)資産托管指引(試行)》，同時(shí)下(xià)發《關于保險資金股票(piào)投資有關問題的(de)通(tōng)知》。這(zhè)兩個(gè)文件和(hé)2月(yuè)15日中國保監會與中國證監會聯合下(xià)發的(de)《關于保險機構投資者股票(piào)投資交易有關問題的(de)通(tōng)知》和(hé)《保險機構投資者股票(piào)投資登記結算(suàn)業務指南(nán)》共同構成了(le)保險機構投資者股票(piào)投資的(de)基本制度和(hé)運作框架。

    “政策的(de)頻(pín)繁示好，且不斷加溫，表明(míng)了(le)政府對(duì)股市的(de)做(zuò)多(duō)态度。”王鴻嫔說，但市場(chǎng)最終的(de)反應，則還(hái)需要從量變到質變的(de)過程，這(zhè)就需要一個(gè)真正的(de)轉折誘因。

    ■全流通(tōng)試點将成爲的(de)轉機？

    幾天前市場(chǎng)上盛傳全流通(tōng)試點辦法即将出台，上海汽車(600104)、邯鄲鋼鐵(600001)等多(duō)隻股票(piào)将成爲首批試點股票(piào)，雖然這(zhè)些說法沒有被最後認定，但也(yě)足以說明(míng)整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于全流通(tōng)試點的(de)期待。

    記者在采訪時(shí)發現，幾乎所有的(de)基金經理(lǐ)都認爲，一旦推出全流通(tōng)試點，将有可(kě)能成爲這(zhè)4年熊市的(de)根本轉機。

    長(cháng)盛基金認爲，宏觀調控、上市公司業績增速放緩、利率或彙率的(de)變化(huà)等預期，較早前就已經在市場(chǎng)中得(de)到了(le)充分(fēn)反應。而新股發行定價造成的(de)A股市場(chǎng)估值水(shuǐ)平的(de)加速被動接軌，投資者對(duì)大(dà)量等候發行上市的(de)超級航母擴容的(de)擔心，以及解決股權分(fēn)置的(de)不确定性帶來(lái)的(de)系統性風險，是導緻當前市場(chǎng)持續出現低迷的(de)主要原因。

    但是，在一個(gè)普跌和(hé)恐慌的(de)市場(chǎng)環境中，往往會出現部分(fēn)優秀上市公司矯枉過正、價值低估的(de)現象，從而爲以較低價格增持優秀公司提供了(le)良機。

    ■保險資金不會大(dà)規模入市

    雖然說爲保險資金入市所配套的(de)四個(gè)文件已經落實，保險資金入市已“箭在弦上”。但是對(duì)于保險資金一定會大(dà)規模進入股市的(de)說法，機構們并不認同。

    王鴻嫔認爲，保險資金由于自身安全要求極高(gāo)的(de)特點，決定了(le)其本身是不可(kě)能大(dà)舉入市的(de)。大(dà)機構在做(zuò)投資規劃時(shí)要實行多(duō)方位的(de)資産配置，在投資品種上，也(yě)是有高(gāo)、中、低風險的(de)區(qū)分(fēn)，而對(duì)于保險資金而言，控制風險尤爲重要。

    此前，保險公司要投資高(gāo)風險的(de)證券市場(chǎng)隻能通(tōng)過購(gòu)買基金間接入市，而今後即使入市閘門全面放開，保險資金也(yě)不會大(dà)批贖回在基金中的(de)投資，轉而自己投入股市。

    因爲在目前的(de)相關規定中，保險資金直接投資于股市不能超過其總資産規模的(de)5%。而且，對(duì)保險公司而言，在其整個(gè)資産配置中，股票(piào)、基金是不能相互取代的(de)。

    湘财荷銀基金公司投資總監江晖說，國家高(gāo)層近期對(duì)證券市場(chǎng)的(de)罕見表态，說明(míng)了(le)政府非常重視市場(chǎng)的(de)深層次結構問題，并有計劃逐步予以解決，由此中國的(de)證券市場(chǎng)将逐步奠定良好的(de)發展基礎。

    伴随著(zhe)保險資金、企業年金及基金等陽光(guāng)資金的(de)進入，中國證券市場(chǎng)的(de)發展空間巨大(dà)，此時(shí)的(de)市場(chǎng)再次出現了(le)買入機會。

    因此，近期的(de)操作策略應當是，一方面積極研究、深入挖掘具備穩定增長(cháng)、價格低估的(de)優秀公司進行戰略儲備；另一方面密切關注各種制度性突破帶來(lái)的(de)投資機會。