保護投資者是證券市場(chǎng)監管的(de)核心内容，也(yě)是證券市場(chǎng)健康運行的(de)基礎。在證券業中構建中小投資者保護的(de)機制，可(kě)以起到保護中小投資者利益、防範系統風險、保障金融體系安全的(de)作用(yòng)，特别是在目前證券市場(chǎng)不景氣、系統性風險很大(dà)的(de)背景下(xià)，這(zhè)種機制的(de)建立更顯得(de)迫不及待。
　　推進客戶資金管理(lǐ)制度的(de)改革
　　我國《證券法》第138條明(míng)确規定，證券公司在辦理(lǐ)經紀業務時(shí)，對(duì)客戶賬戶和(hé)自有賬戶，對(duì)客戶資金和(hé)證券實行分(fēn)立的(de)管理(lǐ)辦法。證監會于2001年頒布的(de)《客戶交易結算(suàn)資金管理(lǐ)辦法》第2條也(yě)規定，客戶交易結算(suàn)資金必須全額存入具有從事證券交易結算(suàn)資金存管業務資格的(de)商業銀行，單獨立戶管理(lǐ)。嚴禁挪用(yòng)客戶交易結算(suàn)資金。但是，由于受融資渠道的(de)限制，證券商挪用(yòng)客戶賬戶資金是很普遍的(de)現象，這(zhè)導緻證券行業風險劇增，一旦這(zhè)些券商資金鏈斷裂，就有可(kě)能出現支付危機。爲了(le)從根本上杜絕券商挪用(yòng)客戶保證金的(de)行爲，有效地在證券公司與所屬客戶交易結算(suàn)資金之間建立隔離牆，證監會于2004年初開始了(le)客戶資金管理(lǐ)模式的(de)全面改革。當前應該進一步推進客戶資産管理(lǐ)制度改革，實行客戶資産的(de)第三方托管制度。
　　建立投資者風險賠償基金
　　成熟的(de)市場(chǎng)都設立了(le)證券投資者賠償基金，當發生券商破産清算(suàn)，或挪用(yòng)客戶資金但無法歸還(hái)等問題時(shí)，該基金可(kě)對(duì)投資者進行一定的(de)賠償。如美(měi)國在1970年根據《證券投資保護法》設立證券投資者保護協會，要求所有會員(yuán)按照(zhào)經營毛利的(de)千分(fēn)之五繳納會費，以建立保險基金，用(yòng)于投資銀行财務困難或破産時(shí)的(de)債務清償；香港的(de)《證券管理(lǐ)條例》也(yě)規定，在證券事務監察委員(yuán)會下(xià)設賠償基金委員(yuán)會，要求各證券經紀、會員(yuán)商号繳納25000美(měi)元的(de)現金建立賠償基金，以備破産或無力償還(hái)債務時(shí)的(de)債務清償。這(zhè)樣雙管齊下(xià)，既能促進券商的(de)優勝劣汰，引導證券市場(chǎng)的(de)良性發展，同時(shí)又能分(fēn)散可(kě)能帶來(lái)的(de)風險，有效地實現對(duì)投資者的(de)保護，避免社會動蕩，值得(de)我國借鑒。
　　通(tōng)過商業保險保護投資者利益
　　在美(měi)國，投資公司協會和(hé)其他(tā)保險機構都有專門爲證券、基金行業提供的(de)保險。監管當局要求證券公司或基金爲其經理(lǐ)和(hé)雇員(yuán)購(gòu)買誠實保險，在從業人(rén)員(yuán)因欺詐或偷盜行爲對(duì)中小投資者造成損失時(shí)，由投保公司進行支付。目前我國還(hái)沒有類似的(de)保險，這(zhè)是因爲這(zhè)些商業保險大(dà)多(duō)是基金或經濟類券商爲其雇員(yuán)所買，而我國目前還(hái)是一種小投資者爲主投資者結構，投資基金的(de)興起也(yě)隻是近兩年的(de)事情。随著(zhe)證券市場(chǎng)的(de)不斷發展，中小投資者将由直接持股爲主轉變爲通(tōng)過投資基金持股，以中小投資者爲主的(de)投資者結構也(yě)将轉化(huà)爲以機構投資者爲主。我國可(kě)以嘗試先由政府或證券行業協會設立保險，再引導保險公司提供商業化(huà)的(de)保險。通(tōng)過證券市場(chǎng)以外的(de)力量即保險公司爲證券業提供保險，能夠在保護投資者利益的(de)同時(shí)對(duì)證券經營機構起到一定的(de)監管作用(yòng)。