2004年國内外鋁價走勢分(fēn)化(huà)嚴重。對(duì)比2004年國内外電解鋁價格走勢易見,以2004年4月(yuè)國家宏觀調控爲分(fēn)水(shuǐ)嶺,國内鋁價一蹶不振,徘徊于16000元/噸上下(xià),與國際鋁價的(de)穩步攀升形成鮮明(míng)的(de)反差。簡言之,國際鋁價的(de)上揚主要是基于全球經濟尤其是美(měi)國經濟的(de)強勁增長(cháng),鋁供求狀況由過剩轉向短缺所緻,另外美(měi)元貶值、其他(tā)基本金屬及原材料、能源價格上漲亦是重要推動因素。相比之下(xià),國内鋁市場(chǎng)持續低迷則主要歸根于産能嚴重過剩、行業調控及出口政策不确定以及人(rén)民币升值預期等個(gè)三方面原因。

    2004年全球鋁市場(chǎng)供求由過剩轉向短缺

    受益于世界經濟快(kuài)速增長(cháng),2004年原鋁消費量在各地區(qū)均出現強勁增長(cháng)(總量增幅在10%左右),尤其以美(měi)國、中國和(hé)日本等鋁消費大(dà)國表現最爲突出。相比之下(xià),盡管中國原鋁産量仍大(dà)幅增長(cháng),但因罷工事件此起彼伏,北(běi)美(měi)原鋁産量出現較大(dà)幅度減産,在一定程度上制約了(le)全球産量的(de)增幅,最終導緻原鋁市場(chǎng)供不應求(初步估計缺口在30萬噸上下(xià)),一舉扭轉了(le)已持續三年的(de)過剩局面。

    2005年全球電解鋁市場(chǎng)"牛市"依舊(jiù)

    基本理(lǐ)由如下(xià):1)2005年全球經濟增速将較上年有所回落,以美(měi)國、中國和(hé)日本爲首的(de)主要消費國鋁需求增速放緩,預計全球原鋁總消費量接近3160萬噸,同比增長(cháng)4.7%,而上年超過10%。2)2005年全球原鋁産量增長(cháng)有望一改中國"一支獨秀"的(de)局面,西方世界鋁産量将在北(běi)美(měi)閑置産能重啓的(de)拉動下(xià)重續升勢,預計全球原鋁總産量達到3120萬噸,同比增長(cháng)4.5%。基于上述判斷,預期2005年全球原鋁市場(chǎng)仍将維持供不應求的(de)格局,鑒于美(měi)元弱勢整理(lǐ)局勢中短期難有改觀,原鋁價格仍将保持強勢運行态勢,全年均價1810美(měi)元/噸上下(xià),但也(yě)不排除因大(dà)宗原材料價格全線下(xià)跌而出現鋁價回落的(de)極小可(kě)能性。

    2006-2008年全球鋁市場(chǎng)将再次走向過剩。預期2006年全球電解鋁市場(chǎng)供求達到平衡,2007年始将再次出現過剩。伴随著(zhe)未來(lái)鋁市場(chǎng)供求狀況的(de)逆轉以及氧化(huà)鋁價格的(de)回落,鋁價也(yě)将步入下(xià)降通(tōng)道。

    2005年國内電解鋁市場(chǎng)仍将處于低迷階段

    盡管2005年電解鋁行業整合、重組及優勝劣汰步伐将顯著加快(kuài),但考慮到2004年新建成産能中尚有120萬噸未投産,加之2005年還(hái)有部分(fēn)産能建成,預計國内鋁産量将突破750萬噸,同比增長(cháng)10%左右。基于"2005年GDP及固定資産投資增速小幅回落,下(xià)遊主要領域如房(fáng)地産、汽車等對(duì)鋁需求增長(cháng)勢頭減緩"的(de)判斷,預計國内鋁消費量達到664萬噸,較上年增長(cháng)約11%。另外,受國家實施"取消鋁出口退稅并加征5%關稅"政策影(yǐng)響,預計鋁淨出口将較上年下(xià)降一半至30-35萬噸水(shuǐ)平。綜上所述,2005年國内電解鋁産能嚴重過剩仍是不容忽視的(de)客觀現實,出口政策的(de)調整無異于雪(xuě)上加霜,鋁市場(chǎng)将延續低迷态勢。與此同時(shí),人(rén)民币升值預期對(duì)金屬價格的(de)抑制絲毫沒有消散或舒緩迹象,預計2005年國内外鋁價将繼續2004年的(de)背離走勢,比價進一步縮小。

    2005年電解鋁企業仍将舉步維艱。據業内專業人(rén)士估計,2004年國内電解鋁企業虧損面超過80%。毋庸置疑,2005年電解鋁企業仍将在寒夜中煎敖,業内企業經營普遍面臨氧化(huà)鋁高(gāo)位(回落将非常緩慢(màn))、出口退稅政策調整的(de)負面影(yǐng)響(國内鋁價繼續與LME鋁價背離,且出口成本直接增加)、煤電聯動緻使電價存在進一步上調的(de)可(kě)能性等重重壓力,效益不容樂(yuè)觀。

    樂(yuè)觀預期2006年國内電解鋁市場(chǎng)将走出低谷。伴随著(zhe)未來(lái)一兩年部分(fēn)落後産能進一步淘汰以及一些小企業的(de)關閉、氧化(huà)鋁價格回落、電力供應不足問題的(de)緩解以及下(xià)遊需求的(de)新一輪高(gāo)漲,樂(yuè)觀預期2006年國内電解鋁市場(chǎng)有望擺脫持續低迷态勢,2007年和(hé)2008年國内鋁供求過剩狀況将顯著改觀。