立足現實，著(zhe)眼未來(lái)，客觀評價和(hé)分(fēn)析當下(xià)中國銀行業的(de)競争力态勢，分(fēn)析具體競争力的(de)強弱，引導中國銀行業抓住機遇，保證平穩過渡，并争取在國際金融競争中居于有利地位，對(duì)于我們制定競争策略、維護金融業健康發展至關重要，也(yě)對(duì)深化(huà)金融體制改革具有全局性意義。

　　從綜合競争力看，招商、民生、浦發爲第一檔次；建行、中行、興業、華夏、交通(tōng)、中信爲第二檔次；工行、光(guāng)大(dà)、深發展、農行爲第三檔次。

　　中國商業銀行競争力研究的(de)理(lǐ)論依據

　　目前，競争力研究已經受到各國政府的(de)普遍重視，成爲世界性的(de)學術熱(rè)點研究問題之一。其中關于競争力最權威诠釋是日内瓦的(de)世界經濟論壇(world economy forum，WEF)和(hé)瑞士洛桑國際管理(lǐ)開發學院(International institute for management development，IMD)的(de)競争力評價方法和(hé)指标體系的(de)研究(主要從事國别間的(de)國際競争力研究)，提出了(le)競争力方程，涉及8個(gè)領域(國内經濟實力、國際化(huà)程度、政府管理(lǐ)、金融環境、基礎設施、管理(lǐ)程度、科學技術、人(rén)口素質)的(de)近300個(gè)指标；其公布的(de)年度國家競争力報告，越來(lái)越得(de)到經濟學界和(hé)各國政府的(de)認可(kě)，日益引起各國的(de)重視。

　　WEF将企業競争力的(de)定義爲“比其競争對(duì)手創造更多(duō)财富的(de)能力”。不難看出，企業競争力的(de)強弱最終要通(tōng)過盈利來(lái)體現。商業銀行作爲經營貨币的(de)特殊企業，創造價值能力也(yě)應成爲其競争力表現的(de)核心。

　　故此，我們将商業銀行競争力定義爲：商業銀行在特定的(de)市場(chǎng)結構下(xià)，受供求關系、公共政策影(yǐng)響，進行設計、營銷各項金融産品，并獲得(de)比競争對(duì)手更多(duō)的(de)财富的(de)能力；是某一銀行成功地将現有資産轉換爲提供更優質服務的(de)能力。

　　根據WEF和(hé)IMD的(de)競争力方程：競争力=競争力資産(存在)×競争力過程

　　這(zhè)裏所謂資産說的(de)是一種現實存在的(de)概念，即競争力現實的(de)表現。由此可(kě)見，競争力研究主要考察的(de)是兩個(gè)方面，一是競争力的(de)現實存在是什(shén)麽樣的(de)，二是這(zhè)一存在的(de)進程是怎樣實現的(de)。其中存在著(zhe)因果的(de)分(fēn)析的(de)過程。我們據此來(lái)設計研究框架。

　　商業銀行競争力研究要特别要強調與現有的(de)銀行信用(yòng)評級以及銀行績效評價相區(qū)别。

　　競争力評價與銀行信用(yòng)評級區(qū)别：一是研究目的(de)不一樣，銀行信用(yòng)評級是減少投資人(rén)與債券發行人(rén)信息不對(duì)稱，對(duì)象是投資人(rén)，目的(de)是揭示風險、風險管理(lǐ)。競争力評價是實現銀行可(kě)持續發展，對(duì)象是銀行，目的(de)是幫銀行找問題。二是研究方法也(yě)不一樣。

　　競争力評價與現有的(de)銀行績效評價區(qū)别：

　　銀行業績評估隻是銀行競争力的(de)外部表現，即銀行基于自身的(de)競争優勢和(hé)競争資源，在過去和(hé)現在的(de)市場(chǎng)競争中的(de)結果和(hé)地位。主要集中于銀行财務會計指标和(hé)市場(chǎng)指标兩大(dà)類。然而，僅僅這(zhè)兩類指标不可(kě)能全面反映銀行競争力的(de)真實内涵。因爲财務指标反映的(de)是銀行過去和(hé)現在的(de)競争狀況和(hé)業績，可(kě)以用(yòng)來(lái)分(fēn)析和(hé)評估以前的(de)行爲和(hé)決策，但銀行通(tōng)過競争力分(fēn)析真正需要的(de)是有助于今後更好競争的(de)戰略。顯然，除了(le)進行業績評估外，更需要分(fēn)析實現這(zhè)一結果的(de)過程。

　　并且在财務指标中，有不少指标如市場(chǎng)份額或一般并不一定能正确反映銀行業的(de)競争狀況。前者可(kě)能是以犧牲利潤爲代價，後者也(yě)可(kě)能是政府政策或地區(qū)分(fēn)割的(de)結果。況且，這(zhè)些财務指标也(yě)不能說明(míng)如何實現以後的(de)競争業績，也(yě)無法反映是基于什(shén)麽措施和(hé)手段而取得(de)目前的(de)競争地位，這(zhè)是一種短期行爲和(hé)分(fēn)析方法。

　　因此，競争力研究除了(le)對(duì)現實的(de)銀行競争行爲和(hé)業績評估外，還(hái)必須考慮其他(tā)因素，如銀行體系、治理(lǐ)結構、發展戰略、科技、人(rén)員(yuán)素質、環境等，這(zhè)些對(duì)于銀行業的(de)競争力能起到一種轉化(huà)和(hé)支撐作用(yòng)，也(yě)是至關重要的(de)。由此可(kě)見，商業銀行競争力的(de)研究和(hé)分(fēn)析是側重于多(duō)維度、多(duō)方位的(de)分(fēn)析和(hé)評價，是績效評估的(de)又一升華。

　　本年度中國商業銀行競争力報告說明(míng)

　　一、本次中國商業銀行競争力評價的(de)主要數據來(lái)源爲《中國金融統計年鑒(2004)》、國内知名數據商色諾芬(Sinofin)信息服務與WIND資訊、國際權威Fitch IBCA數據庫以及各商業銀行公開發布的(de)曆年度财務報告，并根據《銀行家》銀行競争力評價專家委員(yuán)會的(de)意見，對(duì)部分(fēn)數據資料進行了(le)必要的(de)修正和(hé)補充。

　　二、全國性商業銀行競争力評價指标體系分(fēn)爲兩個(gè)層次：現實競争力指标(包括市場(chǎng)規模、資本充足性、資産質量和(hé)安全性、資産盈利能力、資産流動性管理(lǐ)能力、國際化(huà)業務能力)；潛在競争力指标(包括人(rén)力資源、科技能力、金融創新能力、服務競争力、公司治理(lǐ)及内控機制)現實競争能力是指銀行在當前條件下(xià)所表現出來(lái)的(de)生存能力，代表著(zhe)該銀行在報告期時(shí)間點上的(de)競争力實現結果，是一種現實存在的(de)概念，由一個(gè)時(shí)間剖面的(de)一系列顯示性指标集組成，主要包括市場(chǎng)占有率、盈利能力、經營能力、資産質量、資本充足率等财務會計指标。而潛在競争力則代表了(le)實現這(zhè)一現實競争力的(de)進程是怎樣的(de)，其中包含著(zhe)因果的(de)分(fēn)析的(de)過程從其中可(kě)以解釋銀行爲什(shén)麽有競争力或者爲什(shén)麽缺乏競争力。換句話(huà)說，現實競争力指标所反映的(de)是當前競争的(de)結果或者競争力的(de)最終表現，而潛在競争力指标所反映的(de)是競争力背後的(de)原因或者決定因素，它由一個(gè)時(shí)間點内銀行内部因素影(yǐng)響未來(lái)競争力的(de)隐性指标集組成，即基于對(duì)現實競争力分(fēn)析的(de)基礎上，重點分(fēn)析構成銀行競争力的(de)主要制度性影(yǐng)響因素，如銀行的(de)組織結構、法人(rén)治理(lǐ)結構、業務體系和(hé)業務創新能力、服務競争力、人(rén)力資源和(hé)科技能力等等，以測度競争力位勢的(de)延續能力。

　　三、全國性商業銀行競争力綜合評分(fēn)，采用(yòng)層次分(fēn)析法(AHP)生成。AHP是美(měi)國著名的(de)運籌學家、匹茲堡大(dà)學教授T。L。Satty在上世紀70年代提出來(lái)的(de)，它是處理(lǐ)某些難于完全用(yòng)定量方法分(fēn)析複雜(zá)問題的(de)一種有力手段。該法突出之點是可(kě)以将複雜(zá)的(de)問題分(fēn)解成爲若幹層次，在比原問題簡單得(de)多(duō)的(de)層次上逐步分(fēn)解、分(fēn)析，并可(kě)将人(rén)的(de)主觀判斷和(hé)定性分(fēn)析用(yòng)數量形式表達、轉換和(hé)處理(lǐ)。AHP方法在工業，軍事以及管理(lǐ)等方面都有廣泛應用(yòng)。

　　四、關于服務競争力評價，研究中心根據國際銀行服務質量(BSQ)的(de)衡量标準從效率和(hé)信任尺度、接待能力尺度、價格尺度、有形資産尺度、服務職責尺度以及可(kě)靠性尺度設計了(le)專業化(huà)問卷調查(零售業務、公司業務)，共回收6378份有效問卷，采用(yòng)模糊評價方法，形成最終服務競争力綜合評分(fēn)。

　　五、2004年銀監會對(duì)全國股份制商業銀行進行了(le)風險評級，其中涉及各銀行的(de)公司治理(lǐ)以及各内控制度評價。《銀行家》銀行競争力評價專家委員(yuán)會參考監管機構的(de)考評方式及各方面相關資料，對(duì)各商業銀行這(zhè)兩個(gè)方面的(de)情況進行了(le)綜合評分(fēn)。

　　六、本次商業銀行競争力評價以所有銀行2003年度的(de)數據資料爲基礎。2003年12月(yuè)31日中央政府動用(yòng)450億美(měi)元外彙儲備對(duì)中行、建行注資，故此我們根據注資後中行和(hé)建行相應指标的(de)變化(huà)，做(zuò)了(le)及時(shí)的(de)調整。

　　七、本次競争力評價(包括城(chéng)市商業銀行)中使用(yòng)的(de)資本充足率數據，均采用(yòng)2004年度銀監會頒布的(de)最新資本充足率的(de)核算(suàn)方式進行調整。

　　全國性商業銀行競争力的(de)總體态勢分(fēn)析

　　從綜合競争力看，呈現清晰的(de)四個(gè)等級。

　　招商、民生、浦發爲第一檔次

　　建行、中行、興業、華夏、交通(tōng)、中信爲第二檔次

　　工行、光(guāng)大(dà)、深發展、農行爲第三檔次

　　廣發爲第四檔次

　　從現實競争力看，四個(gè)等級也(yě)很明(míng)顯，建行、中行因外彙注資和(hé)巨額壞帳剝離，而位列第一檔次。

　　招商、民生、浦發、建行、中行爲第一檔次

　　興業、華夏、交通(tōng)、中信爲第二檔次

　　工行、光(guāng)大(dà)、深發展、農行爲第三檔次

　　廣發爲第四檔次

　　從潛在競争力看，三個(gè)等級較爲明(míng)顯，國有商業銀行競争力提升任重道遠(yuǎn)。

　　招商、民生高(gāo)居第一檔次

　　浦發、建行、中行、興業、華夏、交通(tōng)、中信、工行、光(guāng)大(dà)、深發展可(kě)劃歸爲第二檔次，其中浦發、華夏略顯突出一些

　　農行、廣發爲第三檔次

　　國有商業銀行改革加速，建行、中行的(de)現實競争力提升。

　　2003年12月(yuè)31日國務院決定在中國銀行和(hé)中國建設銀行實施股份制改造試點，并撥出450億美(měi)元國家外彙儲備爲銀行補充資本金，這(zhè)一重大(dà)決策體現出中國政府積極推動金融改革和(hé)打造“真正商業銀行”的(de)堅定決心。本次國務院對(duì)商業銀行注資意味著(zhe)我國銀行管理(lǐ)方法和(hé)貨币政策手段的(de)重大(dà)變化(huà)。國務院向兩家大(dà)型國有獨資商業銀行進行注資，其意義不僅在于充實資本金，更重要的(de)在于是一個(gè)重要的(de)信号，表明(míng)中國商業銀行的(de)改革将進入一個(gè)加速階段。

　　根據銀監會頒布的(de)最新的(de)資本充足率的(de)核算(suàn)方法計算(suàn)，截至2004年9月(yuè)30日，建行的(de)資本充足率高(gāo)達8.19%，在16家全國性商業銀行中位列第二(恒豐第一，15.14%)，在參評銀行中位列第一。中行的(de)資本充足率達7.39%，在參評銀行中位列第三。

　　2004年6月(yuè)30日，中行、建行與中國信達資産管理(lǐ)公司簽署一個(gè)價值2787億元的(de)不良資産轉讓協議(yì)。這(zhè)是繼450億美(měi)元的(de)外彙注資以來(lái)，本屆政府爲先行股改的(de)中建兩家銀行第二次提供免費的(de)“最後晚餐”。至2004年9月(yuè)底，建行和(hé)中行按五級分(fēn)類的(de)不良貸款率爲3.88%和(hé)4.55%，分(fēn)别位列14家參評銀行的(de)第7位和(hé)第8位。甚至已經大(dà)大(dà)低于10家股份制銀行的(de)平均水(shuǐ)平6.47%。

　　資本充足率迅速上升以及巨額不良資産的(de)剝離，使得(de)建行和(hé)中行的(de)現實競争力陡然躍升至14家參評銀行的(de)第3位和(hé)第4位。與此形成鮮明(míng)對(duì)比的(de)是，建行和(hé)中行的(de)潛在競争力排名并不靠前，分(fēn)别位列第7位和(hé)第11位。故此，我們認爲，建行和(hé)中行當下(xià)的(de)綜合競争力位勢是否能得(de)以延續，有賴于其銀行潛在競争力的(de)增強，具體地說，公司治理(lǐ)方面是否會有一些重要改革措施出台，在内部控制和(hé)風險管理(lǐ)方面是否正逐步向巴塞爾新資本協議(yì)的(de)要求靠攏。根據巴塞爾新資本協議(yì)的(de)要求，對(duì)銀行信貸資産實行分(fēn)類管理(lǐ)，不同風險的(de)資産要求不同的(de)資本充足率。這(zhè)些都是2005年中國銀行業值得(de)期待的(de)。

　　上市股份制銀行競争力點評

　　資本充足比較

　　目前，資本充足率已成爲上市銀行實現規模擴張的(de)瓶頸，并直接決定著(zhe)銀行的(de)盈利能力。2004年半年報顯示招商銀行的(de)資本充足率爲8.12%，其他(tā)四家銀行則均未披露，但估計資本率均未能達标。鑒于次級債券隻能部分(fēn)補充附屬資本，上市銀行的(de)今後再融資需求已日顯迫切。

　　資産質量比較

　　不良資産增長(cháng)率與占有率分(fēn)析。近年來(lái)，上市銀行的(de)不良資産比例逐年下(xià)降，但從貸款絕對(duì)額增長(cháng)率來(lái)看，卻呈現上升趨勢。其原因在于上市銀行貸款規模的(de)快(kuài)速擴張稀釋了(le)不良資産的(de)增長(cháng)。從不良貸款占比來(lái)看，民生銀行發展時(shí)間相對(duì)較短，貸款基數較小，不良貸款占比最低，而且中長(cháng)期貸款占比高(gāo)，資産盈利能力較強。素以穩健經營著稱的(de)浦發銀行風險控制制度嚴格，不良貸款占比較低。華夏銀行與深發展在不良資産占比、貸款投向與期限結構上的(de)指标反映出其資産管理(lǐ)能力相對(duì)較差。但2004年上半年，浦發銀行、民生銀行不良資産絕對(duì)額增長(cháng)較快(kuài)，顯示宏觀調控引發的(de)不良資産風險隐患較大(dà)。招商銀行由于及時(shí)調整貸款投向和(hé)行業布局，不良資産絕對(duì)額增長(cháng)率比2003年明(míng)顯縮小，顯示出較高(gāo)的(de)風控水(shuǐ)平。

　　行業投向分(fēn)析。從主要貸款投向分(fēn)析，招商銀行的(de)貸款中受國家宏觀經濟調控影(yǐng)響較大(dà)的(de)制造業、房(fáng)地産建築業比例相對(duì)小許多(duō)，而在能源、原材料及公用(yòng)事業、個(gè)人(rén)貸款等行業比重相對(duì)較高(gāo)，顯示出招商銀行把握經濟波動和(hé)控制風險能力較高(gāo)，資産質量較好。個(gè)人(rén)貸款風險小、收益好，是各銀行争奪的(de)主要市場(chǎng)。民生銀行在個(gè)人(rén)貸款(特别是個(gè)人(rén)房(fáng)貸)政策上比較靈活，個(gè)人(rén)貸款投放比重最高(gāo)。

　　計提專項準備金分(fēn)析。從專項準備金計提來(lái)看，招商銀行、浦發銀行計提準備金比例相對(duì)較高(gāo)，體現出謹慎的(de)會計處理(lǐ)原則。由于計提準備金比例直接影(yǐng)響銀行的(de)稅後利潤，顯示這(zhè)兩家銀行經營相對(duì)比較穩健。

　　經營管理(lǐ)水(shuǐ)平比較

　　上市銀行的(de)經營管理(lǐ)水(shuǐ)平決定其盈利能力，而在目前盈利模式下(xià)，其盈利能力主要取決于資産擴張效率與資産盈利能力，我們從規模擴張帶來(lái)的(de)網點盈利能力來(lái)側面反映上市銀行的(de)資産擴張效率，而中間業務發展狀況則可(kě)以透視出上市銀行的(de)未來(lái)資産盈利能力。

　　單個(gè)營業網點盈利能力分(fēn)析。我們将五家上市銀行與實力最強的(de)國有商業銀行——工商銀行網點盈利情況進行對(duì)比，發現上市銀行的(de)點均盈利水(shuǐ)平均明(míng)顯好于國有商業銀行。民生銀行保持了(le)最快(kuài)的(de)機構擴張增長(cháng)速度，且能夠保持較強的(de)網點盈利能力。浦發銀行網點擴張速度較平穩，且近3年來(lái)增速有所放緩，保持了(le)與業績增長(cháng)的(de)同步。深發展機構擴張較快(kuài)，但盈利能力表現不佳。招商銀行近年來(lái)始終保持了(le)20%左右的(de)機構擴張速度，由于原有機構基數較大(dà)而稀釋了(le)盈利水(shuǐ)平，但仍保持逐年上升趨勢，顯示了(le)其較強的(de)網點盈利能力。從新增單個(gè)機構創利水(shuǐ)平上看，浦發、招商、民生三家銀行在機構高(gāo)速擴張的(de)同時(shí)，保持了(le)比較穩定的(de)單産盈利水(shuǐ)平。

　　人(rén)均盈利能力分(fēn)析。人(rén)均盈利變化(huà)同樣可(kě)以驗證上市銀行規模擴張的(de)效率。民生銀行人(rén)均盈利與人(rén)均存款指标均領先且呈上升趨勢。浦發銀行兩項指标位居第二且穩中有升，招商銀行居第三且保持增長(cháng)态勢，華夏銀行和(hé)深發展近年來(lái)規模擴張與管理(lǐ)機制沒能同步提升，而人(rén)均盈利指标呈下(xià)降趨勢。

　　中間業務創利能力分(fēn)析。在“分(fēn)業經營”的(de)管理(lǐ)模式下(xià)，國内銀行經營同質化(huà)緻使行業内存在同層面的(de)低水(shuǐ)平競争狀況。作爲未來(lái)銀行的(de)業務發展方向，中間業務創利水(shuǐ)平代表銀行創造高(gāo)附加值金融産品的(de)能力，而且其收入水(shuǐ)平将更能反映銀行的(de)經營管理(lǐ)水(shuǐ)平和(hé)競争實力。目前，上市銀行開展的(de)中間業務産品依然未擺脫種類少、收入占比低、盈利能力差的(de)狀況。招商銀行近年來(lái)由于中間業務的(de)市場(chǎng)定位明(míng)确，産品創新能力強，在中間業務規模與效益上領先于同行。

　　上市銀行的(de)經營特點。各上市銀行在實施規模擴張戰略時(shí)，發展思路、市場(chǎng)定位、行業投向、機構布局等各有側重，将導緻銀行間競争優勢與經營風險的(de)差異性。

　　綜上分(fēn)析，招商銀行機構與人(rén)員(yuán)的(de)規模優勢與中間業務優勢反映出經營管理(lǐ)水(shuǐ)平明(míng)顯優于其他(tā)上市銀行。民生銀行明(míng)确的(de)市場(chǎng)定位與靈活的(de)信貸政策将支持其業績的(de)快(kuài)速增長(cháng)。浦發銀行的(de)穩健經營的(de)發展戰略使其在未來(lái)具有較強的(de)可(kě)持續發展能力。華夏銀行正處于快(kuài)速擴張期，經營管理(lǐ)水(shuǐ)平急需同步提高(gāo)。綜合各項指标分(fēn)析，深發展的(de)經營管理(lǐ)水(shuǐ)平在上市銀行中較弱。

　　盈利能力比較

　　我們通(tōng)過各項盈利指标分(fēn)析可(kě)以看出，上市銀行的(de)主營業務收入與淨利潤指标逐年上升，但是除招商銀行外，其他(tā)上市銀行ROA、ROE指标逐年縮小，顯現出上市銀行近年來(lái)資産外延式擴張的(de)本質。招商銀行由于業務結構相對(duì)合理(lǐ)，基本上實現了(le)資産内涵式擴張，這(zhè)在ROE指标逐年上升中得(de)到了(le)充分(fēn)體現，但由于股本擴張原因，每股淨資産增長(cháng)率逐年下(xià)降。民生銀行主營業務收入與淨利潤增長(cháng)勢頭最猛，表現出較好的(de)業績成長(cháng)性，但由于規模擴張速度與資産盈利能力未同步，使ROE增長(cháng)率有所下(xià)降。而浦發銀行穩中有升的(de)淨資産收益率增長(cháng)率與每股淨資産增長(cháng)率等指标顯示出其穩健經營的(de)特點。華夏銀行與深發展的(de)各項指标大(dà)都處于行業平均值以下(xià)，顯示盈利能力較弱。

　　資産流動性比較

　　資産負債結構不匹配會使上市銀行面臨流動性風險。2004年三季度，除了(le)浦發銀行爲正流動性缺口以外，其餘都出現了(le)較大(dà)的(de)負流動性缺口，其中招商、民生和(hé)深發展的(de)流動性缺口占比超過20%。浦發銀行的(de)長(cháng)期存款比重最高(gāo)，爲39.66%，負債結構最爲穩定，流動性風險最小。

　　點評總結

　　招商銀行

　　近年來(lái)，公司在資産擴張時(shí)注重了(le)規模與效益的(de)統一，并較好地實施了(le)風險控制，在資産管理(lǐ)、風險控制、盈利模式、業務結構等方面明(míng)顯優于其他(tā)上市銀行，是目前市場(chǎng)中最具規模優勢、綜合競争實力最強的(de)上市銀行。公司資産管理(lǐ)水(shuǐ)平較高(gāo)，信貸投放的(de)行業布局較合理(lǐ)，中間業務創利能力強，在宏觀調控背景下(xià)依然能夠保持穩定的(de)業績增長(cháng)。

　　民生銀行

　　公司的(de)發展戰略清晰，市場(chǎng)定位明(míng)确，具有政策靈活、不良資産包袱輕的(de)優勢，網點創利、人(rén)均創利、資産盈利能力強，加之積極進取的(de)擴張策略和(hé)業績增長(cháng)潛力使公司具有良好的(de)業績成長(cháng)性。公司積極進取的(de)資産擴張戰略，使其在宏觀調控背景下(xià)信貸增長(cháng)放緩因素影(yǐng)響相對(duì)較小，業績增長(cháng)幅度将可(kě)能保持行業領先地位。但美(měi)中不足的(de)是目前尚不具備規模優勢，在今後的(de)市場(chǎng)競争中可(kě)能處于劣勢。同時(shí)，由于近年來(lái)資産的(de)快(kuài)速擴張可(kě)能會留下(xià)不良資産上升的(de)風險隐患。今後如果在規模擴張的(de)同時(shí)加大(dà)風險防範，将會使公司更具成長(cháng)潛力。

　　浦發銀行

　　公司在風險内控制度、資産流動性管理(lǐ)、計提專項準備等方面體現出了(le)穩健甚至相對(duì)保守的(de)經營作風，公司綜合競争力較強，加上機構規模優勢和(hé)穩步擴張戰略，使其在未來(lái)業務經營中保持較穩定的(de)持續發展能力和(hé)盈利水(shuǐ)平。但宏觀調控造成的(de)不良資産上升以及今後股本的(de)融資壓力仍将不可(kě)小觑。(中國商業銀行競争力研究中心)

　　上市銀行近年來(lái)融資情況(包括未實施)

　　證券簡稱　　時(shí)間 資金來(lái)源融資金額　　

　　招商銀行2002年 IPO　　　110億元　　

　       　2004年 可(kě)轉債　　65億元　　

　       　2004年 次級債　　35億元　　

　　民生銀行2000年 IPO　　　 41億元　　

　　       2003年 可(kě)轉債　　40億元　　

　　浦發銀行1999年 IPO　　　 40億元　　

　　       2003年 增發　　　25億元　　

　　       2004年 增發　　　70億元　　

　　       2004年 次級債　　60億元　　

　　華夏銀行2003年 IPO　　　 56億元　　

　　       2003年 次級債42.5億元　　

　　       2004年 增發　　 8.4億元　　

　　深發展2000年 配股　　　31億元　　

　　      2004年 配股　　　42億元