物(wù)競天擇，随著(zhe)深創投、九鼎投資等本土投資機構開拓百人(rén)以上團隊運作，以大(dà)範圍推進地方合作的(de)投資管理(lǐ)模式，撒網式的(de)做(zuò)法在近兩年逐漸打造出可(kě)觀的(de)退出業績後，原本秉持精英團隊小規模運作的(de)外資創投也(yě)終于坐(zuò)不住了(le)，開始逐漸改變自己慣有的(de)投資作風。

　　對(duì)他(tā)們而言，“政府資源+當地合作夥伴+駐紮本地團隊”成爲了(le)其在中國運作人(rén)民币基金的(de)不二作風。

　　日前，世銘投資宣布的(de)未來(lái)5年發展計劃上，南(nán)甯、重慶、武漢、石家莊、青島這(zhè)些地區(qū)成爲他(tā)們圈定的(de)分(fēn)支機構布點。而在此之前，德同資本已在西安、重慶、成都等七處設立了(le)自己的(de)辦事處，依靠與地方政府合作擴展資源。

　　深度“本地化(huà)”

　　長(cháng)期以來(lái)，中國VC/PE行業的(de)發展存在明(míng)顯的(de)地域性差異，東部地區(qū)創業氛圍濃厚，創業企業數量大(dà)；而中西部地區(qū)則數量偏小，難以吸引創投機構落戶。另外，外資創投機構在中國的(de)辦公室一般設在北(běi)京、上海、深圳等東部城(chéng)市，這(zhè)就造成了(le)東部地區(qū)的(de)創投資金存量高(gāo)，當地創業企業更容易被創投機構發掘，因而其觸角很難向中西部延伸。

　　放棄一線城(chéng)市，到二三線城(chéng)市去看看，這(zhè)是兩種價值排序，在世銘集團主席馬世民看來(lái)，至少在二三線城(chéng)市不會産生500個(gè)人(rén)搶一個(gè)項目的(de)瘋狂場(chǎng)面，而這(zhè)對(duì)于他(tā)們而言意味著(zhe)機會更多(duō)。

　　然而，外資創投長(cháng)期以來(lái)倚重的(de)小團隊、精準挖掘的(de)作戰模式，讓其在深入這(zhè)些領域時(shí)往往心有餘而力不足。

　　某家外資VC把其在中國的(de)辦事處設在了(le)上海，并派遣了(le)3位管理(lǐ)合夥人(rén)，其中一位合夥人(rén)向記者介紹了(le)其一周的(de)工作安排。每周一3人(rén)會在辦公室召開一天的(de)閉門會議(yì)，討(tǎo)論項目進展、向美(měi)國投資團隊彙報工作情況等。除此以外的(de)六天，其基本會安排與2~3個(gè)項目接觸，由于需要奔赴各地看項目，他(tā)說自己是名副其實的(de)“空中飛(fēi)人(rén)”。

　　但這(zhè)樣的(de)“空中飛(fēi)人(rén)”卻經常遭遇項目方的(de)拒絕。上述合夥人(rén)就曾接觸過某高(gāo)新區(qū)的(de)一家企業，在引入戰略投資者時(shí)，企業要求機構有專人(rén)常駐在當地，在企業遇到管理(lǐ)、财務、人(rén)員(yuán)等問題時(shí)，能在第一時(shí)間給予幫助，而不是僅靠每周打電話(huà)、發郵件。由于該外資創投在當地并未具備上述資源，最後這(zhè)個(gè)項目被當地的(de)一家本土機構給搶走了(le)。

　　可(kě)見，在這(zhè)方面，本土創投的(de)優勢已顯露無遺。以九鼎創投爲例，成立三年有餘的(de)九鼎創投目前團隊總人(rén)數超過200人(rén)，并在業内以投資快(kuài)速著稱。其合夥人(rén)蔡蕾向記者坦言，進行區(qū)域性分(fēn)銷，在各區(qū)域設近30個(gè)辦公室，通(tōng)過部分(fēn)政府合作以及嫁接當地人(rén)脈資源是其能得(de)到大(dà)量項目的(de)關鍵。

　　而深創投更是已與超過30個(gè)地方政府合作，以政府引導基金作爲主要形式的(de)網絡覆蓋，通(tōng)過與政府引導基金的(de)合作在當地共組一個(gè)基金，以公司制形式成立創投公司，并由當地政府來(lái)推薦項目，不僅解決項目來(lái)源，而且對(duì)競争同行也(yě)形成了(le)一定的(de)準入門檻。

　　世銘投資合夥人(rén)伍少山向記者坦言，世銘投資現在的(de)做(zuò)法有意向深創投靠攏。比如早在大(dà)連花園口世銘創業投資基金完成募集之前，世銘投資就已在當地建立了(le)自己的(de)團隊，并派合夥人(rén)範惠深長(cháng)期在當地駐紮。據範惠深向記者介紹，目前在大(dà)連已有4個(gè)人(rén)的(de)團隊，未來(lái)打算(suàn)借此将大(dà)連作爲東北(běi)的(de)總部，逐步打開東北(běi)的(de)市場(chǎng)。

　　“從開始考慮做(zuò)人(rén)民币基金時(shí)，我們走訪了(le)20~30個(gè)城(chéng)市，與當地的(de)政府接洽，我們發現當地的(de)資源以及網絡是非常重要的(de)，當地的(de)本土化(huà)資源以及政府的(de)介入可(kě)以提供基金本土化(huà)的(de)支持。”伍少山說。

　　去年一年，世銘投資一口氣完成了(le)5個(gè)項目的(de)投資，現在第六個(gè)項目處于待審批的(de)狀态。在伍少山看來(lái)，能在一年内迅速完成多(duō)個(gè)項目的(de)投資，其背後就與基金在中國市場(chǎng)本土化(huà)，嫁接當地資源不無關系。