揚帆出海，掘金海外，讓海外優秀上市企業的(de)成長(cháng)果實爲國内投資者所分(fēn)享——合格境内機構投資者（QDII）理(lǐ)财産品曾讓投資者寄予厚望。

　　然而，當投資者發現，用(yòng)真金白銀苦苦追求的(de)蜃樓美(měi)景并未真正出現，而被深套時(shí)，前後的(de)心情出現了(le)強烈的(de)反差。于是QDII産品的(de)銷售待遇也(yě)由天上落入凡間。

　　近期，幾家券商資管銷售部的(de)人(rén)士就深深體會到了(le)這(zhè)種苦悶。今年以來(lái)，華泰證券、招商證券和(hé)光(guāng)大(dà)證券3家券商先後發行了(le)QDII産品。同時(shí)爲更好地運作此類産品，券商們紛紛引進海外人(rén)才，搭建投研團隊，購(gòu)買交易資訊系統等，前提工作準備可(kě)謂充分(fēn)。然而，投資者并未被券商的(de)熱(rè)情打動，華泰紫金龍和(hé)招商海外寶的(de)募集規模均在2億元以下(xià)。券商資管人(rén)士紛紛慨歎，要發QDII産品，真難！一位券商人(rén)士甚至說：“現在銷售渠道商聽(tīng)說要發行QDII産品，頭都大(dà)了(le)！”

　　談及原因，除了(le)當下(xià)市場(chǎng)行情不好外，更重要的(de)是，此前投資者購(gòu)買的(de)QDII理(lǐ)财産品業績很不理(lǐ)想。2007年行情火爆時(shí)，投資者曾對(duì)QDII産品給予極大(dà)期待，當年發行的(de)華夏全球精選、上投摩根亞太優勢、南(nán)方全球精選和(hé)嘉實海外中國股票(piào)4隻QDII基金規模均在百億以上。然而，這(zhè)4隻基金出海不利，遭遇金融風暴，至今仍處于虧損中，自成立以來(lái)分(fēn)别虧7.7%、31.3%、23.8%和(hé)32.5%。

　　盡管之後發行的(de)海富通(tōng)海外精選、交銀環球精選和(hé)招商全球資源等QDII基金業績還(hái)說得(de)過去，但仍難以磨平前述4隻基金的(de)業績給投資者帶來(lái)的(de)傷痕。其直接效應是，QDII理(lǐ)财産品的(de)發行受到了(le)負面影(yǐng)響。

　　QDII理(lǐ)财産品的(de)遭遇令人(rén)深思。理(lǐ)财産品沒有業績支撐，規模再大(dà)也(yě)是打腫臉充胖子。其實，QDII産品的(de)遭遇何嘗不是其他(tā)理(lǐ)财産品的(de)縮影(yǐng)。諸如，由于錯過2007年前後的(de)大(dà)行情，券商資管規模整體較小，眼下(xià)不少券商将擴規模做(zuò)爲今年業務的(de)重要目标。但需要尤其重視的(de)是，在擴規模的(de)同時(shí)，産品的(de)業績也(yě)應同時(shí)跟進，避免重蹈QDII産品的(de)覆轍。