科技部、證監會等有關部委最近再度召開部委協調會，對(duì)新三闆中關村(cūn)代辦股份轉讓系統)的(de)制度框架作進一步的(de)完善，總體政策指向是對(duì)企業上市标準設計得(de)較低，但實行嚴格的(de)退市機制。

　　《經濟參考報》記者獲悉，在前一階段調研的(de)基礎上，監管部門最近通(tōng)過部際會議(yì)等方式，對(duì)新三闆擴容方案的(de)發展步驟、審核制度、上市标準、市商制度、轉闆機制、退市标準等六大(dà)政策進行協調和(hé)論證，目前已進一步達成共識，并準備再度上報國務院。

　　科技部火炬中心有關人(rén)士告訴《經濟參考報》記者，“在部委協調會上，我們首先對(duì)新三闆發展步驟進行确認，即分(fēn)兩步走，循序漸進。”據透露，“十二五”期間，新三闆建設将分(fēn)步推進：第一步是鑒于國家級高(gāo)新技術産業開發區(qū)相關基礎準備工作相對(duì)成熟，将首先允許國家級高(gāo)新區(qū)企業進入市場(chǎng);第二步是在制度體系和(hé)工作機制基本形成并穩定運行後，将市場(chǎng)服務範圍擴大(dà)到全國具備條件的(de)企業。

　　據一位參與新三闆方案起草(cǎo)的(de)專家透露，最近，科技部門和(hé)證券監管部門正就三闆擴大(dà)試點的(de)範圍進行論證。三闆擴大(dà)試點工作加速啓動，試點範圍将分(fēn)批擴大(dà)到全國80餘個(gè)高(gāo)新技術園區(qū)及蘇州工業園區(qū)。

　　“最近，部委間确認了(le)未來(lái)新三闆發行拟采取‘注冊制’，其操作将沿襲中關村(cūn)代辦股份報價轉讓系統所實施的(de)備案制做(zuò)法。”深交所有關人(rén)士告訴《經濟參考報》記者。他(tā)說，根據方案，新三闆将由地方政府對(duì)拟挂牌企業進行資格審查，由主辦券商進行盡職調查和(hé)推薦，中國證券業協會實施自律性管理(lǐ)，經由證監會有關部門備案後即可(kě)發行，企業在新三闆挂牌之後到實施IPO期間，将由主辦券商實施終身保薦。

　　據了(le)解，有關部委對(duì)新三闆上市标準與規則的(de)門檻設得(de)較低。創業闆上市門檻爲“最近2年連續盈利，淨利潤累計不少于1000萬元，且持續增長(cháng)”或“最近1年盈利，且淨利潤不少于500萬元，最近1年營業收入不少于5000萬元，最近2年營業收入增長(cháng)率均不低于30%”。相比之下(xià)，新三闆則僅要求企業存續滿兩年，有限責任公司按原賬面淨資産值折股整體變更爲股份有限公司;主營業務突出;治理(lǐ)結構健全;股份發行和(hé)轉讓行爲合法合規等。

　　部委間也(yě)确認了(le)新三闆做(zuò)市商制。據了(le)解，按照(zhào)海外市場(chǎng)的(de)做(zuò)法，場(chǎng)外市場(chǎng)通(tōng)常實行做(zuò)市商制度，即由證券公司作爲特許交易商，同時(shí)向投資者報出買與賣的(de)雙邊報價信息，并以所報出的(de)價格用(yòng)自有資金和(hé)證券與投資者進行買賣交易。

　　“按照(zhào)方案稿，新三闆市場(chǎng)将實行做(zuò)市商制與連續競價交易制二選一的(de)制度安排，即主辦券商要麽選擇做(zuò)市商制，要麽選擇連續競價交易制。”方案起草(cǎo)小組的(de)一位專家透露。

　　中國證券業協會有關人(rén)士表示，“各方面總體認爲新三闆不應允許直接轉闆，否則會打亂現有審批制度。雖然報備制度或許是趨勢，但不可(kě)能這(zhè)麽快(kuài)延伸到需要嚴格審批的(de)主闆和(hé)創業闆。”

　　科技部有關人(rén)士表示，對(duì)于中國市場(chǎng)而言，可(kě)取的(de)辦法可(kě)能是先建立和(hé)完善各個(gè)層次的(de)市場(chǎng)，再打通(tōng)市場(chǎng)之間的(de)聯系。即使暫時(shí)沒有轉闆制度，覆蓋全國并統一監管的(de)場(chǎng)外市場(chǎng)将有利于提高(gāo)非上市股份公司的(de)治理(lǐ)水(shuǐ)平，便利融資和(hé)股份流轉，爲更高(gāo)層次的(de)市場(chǎng)培育充足的(de)上市資源。證券監管部門的(de)意見是，直接轉闆的(de)基礎是注冊制。雖然注冊制早晚要實現，但現在國内符合上市條件的(de)企業太多(duō)了(le)，一下(xià)放開并不具備可(kě)操作性。市場(chǎng)人(rén)士預期，随著(zhe)新三闆挂牌企業變身“非上市公衆公司”，新三闆的(de)監管權也(yě)将從證券業協會轉給證監會。

　　據《經濟參考報》記者了(le)解，将來(lái)的(de)方案或以股票(piào)價格、成交量、做(zuò)市商數量作爲新三闆的(de)主要退市标準。中國證券業協會的(de)專題報告稱，新三闆先行實行嚴格的(de)退市機制，有利于形成對(duì)主闆、中小闆、創業闆上市公司的(de)壓力傳導效應，樹立優勝劣汰的(de)示範效應，倒逼以上各闆迅速完善退市機制。