自2009年10月(yuè)22日深圳創業闆正式開闆以來(lái)，我國創業闆市場(chǎng)已經走過了(le)兩年的(de)時(shí)間。據清科數據庫數據顯示，自2009年10月(yuè)22日至2011年10月(yuè)22日，共計864家中國企業在境内外資本市場(chǎng)IPO，融資總額爲1,827.30億美(měi)元，平均每家企業融資2.11億美(měi)元；其中有652家企業在境内資本市場(chǎng)IPO，融資總額爲1,225.26億美(měi)元，平均每家企業融資1.88億美(měi)元；在境内資本市場(chǎng)IPO的(de)企業中，有269家在深圳創業闆IPO，占中國企業境内外IPO總數的(de)31.1%，融資總額爲286.23億美(měi)元，平均每家企業融資1.06億美(měi)元。

　　

　　IPO數量大(dà)幅增加 創業闆作用(yòng)日益凸顯

　　比較深圳創業闆開闆前後中國企業IPO情況，不難發現，深圳創業闆的(de)推出極大(dà)地刺激了(le)中國企業的(de)上市熱(rè)情，不管是中國企業IPO數量還(hái)是融資規模都發生了(le)巨大(dà)的(de)變化(huà)。2008年前三季度，平均每個(gè)季度中國企業IPO數量約爲36個(gè)，平均季度融資額爲131.20億美(měi)元；2008年底至2009年第二季度，受國際金融危機、國内A股停擺等因素的(de)影(yǐng)響，中國企業IPO陷入冰點，三個(gè)季度合計僅有20家中國企業IPO，融資額僅爲30.07億美(měi)元；2009年第二季度A股重啓，該季度共有46家中國企業上市，融資總額爲207.10億美(měi)元；2009年10月(yuè)22日，深圳創業闆正式開闆，首批28家創業闆企業于2009年10月(yuè)30日正式挂牌交易，這(zhè)無疑是給市場(chǎng)注入了(le)一劑強心劑，2009年第四季度單季中國企業IPO數量就超過了(le)2008年全年的(de)總和(hé)，共計114家中國企業IPO，合計融資314.02億美(měi)元。至此以後，中國企業IPO熱(rè)情持續高(gāo)漲，季度IPO數量均在百家上下(xià)。由此可(kě)見，深圳創業闆作爲我國資本市場(chǎng)的(de)重要組成部分(fēn)，作爲我國中小企業融資的(de)重要平台，正發揮著(zhe)其日益顯著的(de)作用(yòng)。

　　圖1Q108－Q3’11中國企業境内外IPO環比統計

　　自2009年10月(yuè)22日至2011年10月(yuè)22日，在境内資本市場(chǎng)IPO的(de)652家企業中，有63家在上海證券交易所IPO，占比9.7%，融資總額爲3,075.82億元人(rén)民币，占比37.7%，平均每家企業融資48.82億元人(rén)民币；320家在深圳中小企業闆IPO，占比49.1%，融資總額爲3,189.39億元人(rén)民币，占比39.0%，平均每家企業融資9.97億元人(rén)民币；深圳創業闆269家IPO企業在境内IPO總數占比爲41.2%，融資總額爲1,902.89億元人(rén)民币，占比23.3%，平均每家企業融資7.07億元人(rén)民币。

　

　　

   北(běi)京、廣東兩地領跑創業闆 機械制造行業獨占鳌頭

　　從行業角度看，269家創業闆IPO企業中，機械制造行業的(de)IPO數量和(hé)融資總額均遙遙領先，共計65家企業IPO，融資總額爲426.93億元人(rén)民币，分(fēn)别占比24.2%和(hé)22.5%；其次是生物(wù)技術/醫療健康行業，共計33家企業IPO，融資總額爲289.26億元人(rén)民币，分(fēn)别占比12.3%和(hé)15.2%；排列第三的(de)是電子及光(guāng)電設備行業，共計30家企業IPO，融資總額爲214.63億元人(rén)民币，分(fēn)别占比11.2%和(hé)11.3%。

　　平均融資方面，平均融資額最高(gāo)的(de)是清潔技術行業，共計14家企業登陸深圳創業闆，合計融資145.52億元人(rén)民币，平均每家企業融資10.39億元人(rén)民币；緊随其後的(de)是娛樂(yuè)傳媒和(hé)半導體行業，平均融資額分(fēn)别爲10.04億和(hé)9.80億元人(rén)民币。

　　

　　從地域角度看，269家創業闆IPO企業中，北(běi)京地區(qū)的(de)IPO數量和(hé)融資最高(gāo)，共計37家登陸深圳創業闆，融資總額爲305.95億元人(rén)民币，分(fēn)别占比13.8%和(hé)16.1%；其次是深圳，共計32家企業IPO，融資總額爲245.45億元人(rén)民币，分(fēn)别占比11.9%和(hé)12.9%；廣東（除深圳）地區(qū)創業闆上市企業數量爲27家，融資總額爲177.86億元人(rén)民币，分(fēn)别占比10.1%和(hé)9.3%；另外創業闆上市企業數量在20家以上的(de)還(hái)有江蘇、浙江和(hé)上海等地。

　　平均融資額方面，雲南(nán)地區(qū)的(de)創業闆上市企業平均融資額最高(gāo)，該地區(qū)隻有雲南(nán)沃森生物(wù)技術股份有限公司一家企業在深圳創業闆上市，融資額爲23.75億元人(rén)民币。平均融資額位列二、三名的(de)是海南(nán)和(hé)重慶地區(qū)，兩地的(de)創業闆上市企業平均融資額分(fēn)别爲12.30億和(hé)11.00億元人(rén)民币。

　  自2009年10月(yuè)22日至2011年10月(yuè)22日，共計147家VC/PE支持上市企業登陸深圳創業闆，占創業闆上市總數54.6%，合計融資1,145.54億元人(rén)民币，平均每家企業融資7.79億元人(rén)民币。

　　過半數創業闆企業有VC/PE支持 占比遙遙領先

　　與境内其他(tā)資本市場(chǎng)相比，深圳創業闆VC/PE支持上市企業在上市總數中的(de)占比明(míng)顯較高(gāo)。從2009年10月(yuè)22日至2011年10月(yuè)22日，在上海證券交易所上市的(de)63家企業中，有29家有VC/PE支持，占比46.0%；在深圳中小企業闆上市的(de)320家企業中，有131家有VC/PE支持，占比40.9%；而深圳創業闆此比例則是54.6%。

　　圖2 VC/PE支持中國企業境内IPO數量比較（2009.10.22-2011.10.22）

　　圖3Q108-Q311VC/PE支持中國企業境内外IPO環比統計

　　從行業角度看，深圳創業闆VC/PE支持的(de)147家企業中，機械制造行業的(de)上市數量最多(duō)，共有33家，占總數的(de)22.4%；其次是電子及光(guāng)電設備行業，共有22家，占總數的(de)15.0%；排列第三的(de)是生物(wù)技術/醫療健康行業，共有21家，占總數的(de)14.3%。

　　圖4 深圳創業闆VE/PE支持上市企業和(hé)非VC/PE支持上市企業行業比較（2009.10.22-2011.10.22）

　　從地域角度看，北(běi)京和(hé)深圳地區(qū)創業闆VC/PE支持上市企業數量最多(duō)，分(fēn)别爲24家和(hé)21家，分(fēn)别占總數的(de)16.3%和(hé)14.3%；廣東（除深圳）地區(qū)有14家，占總數的(de)9.5%；另外數量較多(duō)的(de)還(hái)有浙江和(hé)江蘇地區(qū)，各有13家，分(fēn)别占總數的(de)8.8%。

　　圖5 深圳創業闆VE/PE支持上市企業和(hé)非VC/PE支持上市企業地域比較（2009.10.22-2011-10.22）

　　近九成創業闆企業上市首日股價上漲最高(gāo)漲幅達209.7%

　　從股價方面看，深圳創業闆269家企業IPO，共有33家企業上市首日即跌破發行價，占比12.3%，其餘236家均獲得(de)了(le)正的(de)首日回報，占比87.7%。

　

　

　　市盈率曲折下(xià)降 創業闆估值理(lǐ)性回歸

　　市盈率方面，深圳創業闆平均發行市盈率呈現出曲折下(xià)降的(de)特征，從最初的(de)70-80多(duō)倍逐漸降低至30-40多(duō)倍，但仍略高(gāo)于深圳中小企業闆和(hé)上海證券交易所；月(yuè)末平均市盈率也(yě)同樣在持續下(xià)降，從最初的(de)上百倍降至40多(duō)倍，與發行市盈率之間的(de)差距也(yě)在縮小。

　　圖7境内資本市場(chǎng)平均發行市盈率曲線（2009.10-2011.09）

　　圖8境内資本市場(chǎng)月(yuè)末平均市盈率曲線（2009.10-2011.09）

　

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