風險投資基金多(duō)集中在企業發展的(de)中後期以及上市前的(de)準備階段，容易表現出急功近利的(de)短視，造成科技型上市公司良莠不齊。

　　一些科技企業上市公司本身質地不錯，也(yě)有很高(gāo)的(de)成長(cháng)性，其上市無論對(duì)自身還(hái)是投資者均有利。但由于少數不負責任的(de)風投“揠苗助長(cháng)”，而讓這(zhè)些企業喪失了(le)繼續發展的(de)動力和(hé)空間。

　　500多(duō)家企業紮堆上市，科技企業約占七成。針對(duì)這(zhè)一現象，分(fēn)析人(rén)士指出

　　對(duì)衆多(duō)股民而言，今年2月(yuè)初證監會公布的(de)515家首次公開募股(IPO)在審企業名單著(zhe)實令人(rén)眼花缭亂。賣天價包子的(de)天津狗不理(lǐ)、“活熊取膽”的(de)歸真堂、來(lái)勢洶洶的(de)各家地方商業銀行，各行各業排隊等著(zhe)進股市大(dà)賺一筆的(de)企業們紛紛粉墨登場(chǎng)。

　　盡管當前股市IPO融資前景并不樂(yuè)觀，但仍無法阻止企業紮堆上市的(de)決心。“僧多(duō)粥少”局面愈發明(míng)顯之際，真正能給股民們帶來(lái)投資收益的(de)，或許還(hái)是一些具有高(gāo)成長(cháng)性的(de)科技型企業。

　　華訊财經投資顧問張洪斌在接受《中國科學報》記者采訪時(shí)表示，雖然目前我國科技企業整體處于健康生長(cháng)的(de)大(dà)環境中，但仍有許多(duō)泡沫因素存在。在以上市爲目标努力時(shí)，需要警惕風投基金對(duì)其“揠苗助長(cháng)”式的(de)“引導”。

　　“預披露”時(shí)間提前

　　在2月(yuè)1日證監會公布的(de)共計515家IPO申請在審企業名單中，除去30家已中止審查外，有203家拟登陸深交所中小闆，創業闆及上交所主闆則各有190家及92家。

　　證監會破天荒打破中國股市成立20年來(lái)的(de)陳規，一次性預披露480家IPO申報企業基本信息情況表，發表時(shí)間也(yě)由原來(lái)的(de)發審會前5天提前至發審會前30天。此重大(dà)變化(huà)一時(shí)之間成爲市場(chǎng)焦點，引來(lái)人(rén)們對(duì)于新股發行制度是否開始改革的(de)猜測。

　　自2005年預披露制度實施以來(lái)，多(duō)家IPO問題公司因在上會前被投資者和(hé)媒體發現問題，導緻最終上會被否。但也(yě)有一些公司在過會拿到發行批文後才“東窗(chuāng)事發”，在募集資金已到位、臨挂牌之際才被叫停。

　　張洪斌指出：“上市企業預披露時(shí)間過短的(de)問題，一直是人(rén)們诟病的(de)焦點。今後預披露時(shí)間将提前約1個(gè)月(yuè)，這(zhè)些拟上市公司将被更多(duō)帶著(zhe)放大(dà)鏡的(de)投資者和(hé)媒體所監督。”

　　“僧多(duō)粥少”局面顯現

　　盡管證監會已經開始著(zhe)手對(duì)新股發行制度進行改革，但此次一次性披露超過500家企業上市的(de)名單，著(zhe)實讓不少股民大(dà)吃(chī)一驚。

　　财經評論人(rén)士餘豐慧接受《中國科學報》記者采訪時(shí)指出，如果目前披露的(de)主闆、創業闆在審企業全部通(tōng)過審批，那麽2012年裏每周将有10家企業上市。扣除節假日，每天要上市的(de)企業就有兩家，該數量可(kě)謂“全球第一”。

　　業内人(rén)士和(hé)股民們的(de)擔憂不無道理(lǐ)，從去年延續至今的(de)“新股破發”讓不少人(rén)仍然心有餘悸，“新股”一時(shí)間已成爲上市企業“圈錢”的(de)代名詞。而在新股發行制度未有更大(dà)改革之際，如此多(duō)的(de)企業前赴後繼排隊上市，讓小股民們對(duì)今年市場(chǎng)前景不禁憂心忡忡。

　　不過張洪斌指出，對(duì)于公布的(de)515家已進入發審流程的(de)公司名單，投資者不必過于擔心。縱觀我國股市曆史，每年400家至500家企業上市屬于常态。

　　他(tā)表示，在新股發行制度日趨完善後，上市審查流程必将越來(lái)越嚴格，所以最終成功上市的(de)公司會在此基數上打很大(dà)的(de)折扣。

　　王甲也(yě)認爲，雖然此次公布了(le)500多(duō)家企業，但最後并不會全都上市，估計上市企業将爲總數的(de)70%左右。

　　而随著(zhe)大(dà)量企業紮堆上市，IPO融資的(de)難度也(yě)越發明(míng)顯，“僧多(duō)粥少”的(de)局面漸漸凸顯。來(lái)自投中集團的(de)數據顯示，盡管去年共有281家企業成功上市，但受制于國内整體宏觀經濟動蕩以及二級市場(chǎng)低迷，全年IPO融資金額僅爲2824.4億元，低于市場(chǎng)預期。

　　由于目前我國仍處于經濟結構轉型時(shí)期，業界預計2012年IPO融資環境依然不甚樂(yuè)觀，融資規模預計較難大(dà)幅超過去年水(shuǐ)平，全年IPO融資規模很可(kě)能低于或與去年持平。

　　張洪斌也(yě)表示，2011年股權融資規模同比出現明(míng)顯下(xià)降後，預計今年該數據将在去年的(de)基礎上繼續下(xià)滑，市場(chǎng)整體融資情況相對(duì)去年可(kě)能會有所縮減。

　　科技企業IPO須遠(yuǎn)離浮躁

　　從在審企業所屬行業分(fēn)類上看，在審的(de)485家拟IPO企業主要集中在18大(dà)行業，前四名分(fēn)别爲IT、制造業、能源與礦業以及醫療健康。僅這(zhè)四大(dà)具有科技含量的(de)行業就占拟IPO企業總數的(de)67.9%，可(kě)見科技企業在此次拟上市公司中所占的(de)重要位置。

　　那麽，在諸多(duō)科技企業中，哪些更受市場(chǎng)青睐呢(ne)?

　　王甲表示，以拟上市企業中占據較大(dà)份額的(de)制造業爲例，今後創造型、具有較強自主研發能力的(de)企業IPO前景将明(míng)顯好于傳統加工型企業。

　　張洪斌也(yě)認爲，今後真正具有自主研發實力和(hé)自主知識産權的(de)中小公司将會受到市場(chǎng)更多(duō)的(de)青睐，主要原因源自其造血機制的(de)健全。

　　也(yě)有觀點認爲，一些具備更強銜接性的(de)公司，會在今後的(de)産業整合中占據産業升級主導地位，而産業鏈中遊的(de)制造企業會面臨較大(dà)的(de)成本與産業升級壓力，今後的(de)生存空間将會被壓縮。

　　論及科技企業成長(cháng)中的(de)風險時(shí)，王甲表示：“我國正處于經濟結構轉型時(shí)期，高(gāo)科技企業發展前景被一緻看好。但這(zhè)種企業往往發展時(shí)間不長(cháng)、各方面都不太穩定，在具有高(gāo)成長(cháng)性的(de)同時(shí)也(yě)伴随著(zhe)高(gāo)風險。”

　　張洪斌則認爲，雖然目前我國科技企業整體處于健康生長(cháng)的(de)大(dà)環境中，但其中不乏泡沫因素存在。風險投資基金多(duō)集中在企業發展的(de)中後期以及上市前的(de)準備階段，容易表現出急功近利的(de)短視，造成科技型上市公司良莠不齊。

　　比如，一些科技企業上市公司本身質地不錯，也(yě)有很高(gāo)的(de)成長(cháng)性，其上市無論對(duì)自身還(hái)是投資者均有利。但由于少數不負責任的(de)風投“揠苗助長(cháng)”，而讓這(zhè)些企業喪失了(le)繼續發展的(de)動力和(hé)空間。

　　“一些科技企業過會時(shí)表面數據光(guāng)鮮照(zhào)人(rén)，但實質卻一塌糊塗。在2011年上半年，市場(chǎng)中不乏此類企業的(de)事情被曝光(guāng)。所以今後監管措施必須到位，防止此類事件再次發生。”張洪斌說。