3月(yuè)14日，成都天保重型裝備股份有限公司（下(xià)稱“天保重裝”）公布招股書(shū)，這(zhè)家有著(zhe)世界水(shuǐ)電巨頭——奧地利安德裏茨集團（Andritz Group）占股10%的(de)中國民營水(shuǐ)電設備制造企業正在謀求深交所創業闆上市。

　　按招股書(shū)所披露，天保重裝計劃發行2570萬股，募集4.89億元人(rén)民币，用(yòng)于節能環保離心機制造生産線技術改造項目和(hé)高(gāo)水(shuǐ)頭混流式、（超）低水(shuǐ)頭貫流式水(shuǐ)電機組制造項目。

　　其實早在2007年10月(yuè)，天保重裝就已經計劃在國内A股上市。并在2007-2008年間，吸納了(le)八家創投公司共計8200萬元的(de)突擊入股金，他(tā)們中的(de)大(dà)多(duō)數，以6元/股以下(xià)的(de)價格，增資購(gòu)得(de)天保重裝的(de)原始股份。如果此次天保重裝成功上市，那麽這(zhè)些創投公司有望獲得(de)超過十倍的(de)投資回報。

　　創投公司的(de)保密協議(yì)

　　本網記者日前獲得(de)一份由天保重裝與佛山安德利茨技術有限公司（下(xià)稱“佛山安德裏茨”）簽署的(de)《天保重裝轉股和(hé)增資認購(gòu)協議(yì)》（下(xià)稱《認購(gòu)協議(yì)》），顯示天保重裝在股份改制之前，通(tōng)過三輪增資，一共引入八家創投。

　　不過，該認購(gòu)協議(yì)爲保密協議(yì)。其11.1條規定，交易雙方對(duì)本協議(yì)、本協議(yì)附屬的(de)後者提及的(de)任何協議(yì)的(de)條款，以及其已取得(de)的(de)或可(kě)能取得(de)的(de)與本協議(yì)項下(xià)拟定交易有關的(de)或與其他(tā)各方（或各方的(de)任何關聯方）的(de)客戶、業務或者事務有關的(de)任何保密信息予以保密。

　　正是這(zhè)份協議(yì)，令八家創投公司在2007年-2008年間，對(duì)天保重裝突擊入股并且簽署了(le)三輪增資協議(yì)的(de)詳情曝光(guāng)。

　　創投公司們的(de)入股，在企業成功上市後将獲得(de)高(gāo)市盈率，待禁售期滿之後即可(kě)抛售套現。創投公司們的(de)暴富路徑也(yě)是目前國内衆多(duō)IPO公司存在的(de)普遍現象。

　　《認購(gòu)協議(yì)》顯示，2007年10月(yuè)26日，天津億潤成長(cháng)投資行（有限合夥）、深圳市創東方投資有限公司、深圳市孚威創業投資有限公司、北(běi)京德誠盛景投資有限公司、江德華、李琳、金妮統稱爲第一輪投資方。除了(le)三名自然人(rén)之外，前面四名都是創投企業。第一輪投資方與天保重裝實際控制人(rén)鄧親華和(hé)葉玉茹（鄧親華之妻）簽署了(le)《第一輪增資協議(yì)》。

　　《第一輪增資協議(yì)》中規定，公司上市或被整體并購(gòu)前，未經公司股東以書(shū)面形式一緻同意，出讓方不得(de)向公司其他(tā)股東或公司股東以外的(de)第三方轉讓其所持有的(de)部分(fēn)或者全部公司股權。

　　2008年3月(yuè)14日，成都博源創業投資中心（有限合夥）、邝啓宇作爲第二輪投資方，與第一輪投資方一起，和(hé)鄧親華夫婦簽訂了(le)《第二輪增資協議(yì)》。《第二輪增資協議(yì)》中對(duì)股權轉讓的(de)約定，與前一次無任何區(qū)别。

　　2008年7月(yuè)31日，成都創新風險投資有限公司、成都博源興邦投資合夥企業（有限合夥）、湖南(nán)宏寶源投資管理(lǐ)有限公司、姜小力、成都博源創業投資中心（有限合夥）、邝啓宇作爲第三輪投資方，與第一輪投資方、第二輪投資方，以及鄧翔（鄧親華之子）等9名自然人(rén)一起，與鄧親華夫婦簽訂了(le)《第三輪增資協議(yì)》，股權轉讓規則仍然按照(zhào)此前約定。

　　《第三輪增資協議(yì)》的(de)8.5條還(hái)約定，公司以任何方式引進新的(de)投資者，應确保新投資者的(de)投資價格不得(de)低于《第三輪增資協議(yì)》約定的(de)投資價格。

　　三輪增資協議(yì)中都約定，三輪投資方均享有參與公司未來(lái)權益證券的(de)發行、購(gòu)買該等權益證券及轉換或者交換該等權益證券的(de)權利，以及在公司首次公開發行股票(piào)前維持其在公司完全攤薄後的(de)股份比例。

　　随後，天保重裝進行了(le)股份化(huà)改制，完成了(le)上市之前最重要的(de)一個(gè)環節。

　　至此，天保重裝在短短的(de)不到十個(gè)月(yuè)時(shí)間内，引入了(le)八家創投公司，簽署了(le)三輪增資協議(yì)，公司注冊資金從1800萬元增加至6000萬元，改制成爲股份公司，完成了(le)關鍵性的(de)轉變。

　　關聯交易呈增長(cháng)趨勢

　　直到2009年11月(yuè)，天保重裝引入佛山安德裏茨，受讓1155萬元，由佛山安德裏茨認購(gòu)385萬股，占公司10%的(de)股份，成爲第二大(dà)股東。

　　引入佛山安德裏茨之後，天保重裝開始爲安德裏茨大(dà)量生産訂單。在2011年間，佛山安德裏茨成爲天保重裝最大(dà)的(de)客戶，兩者間的(de)銷售額達到5936.47萬元，占天保重裝全年營業收入比例的(de)19.42%。

　　天保重裝與第二大(dà)股東佛山安德裏茨之間已經形成關聯交易。并且，這(zhè)種關聯交易随著(zhe)天保重裝對(duì)佛山安德裏茨銷售額的(de)不斷增長(cháng)而擴大(dà)，天保重裝越來(lái)越依賴于佛山安德裏茨。這(zhè)種依賴不僅僅體現于日益增長(cháng)的(de)關聯交易上，天保重裝還(hái)與佛山安德茨裏簽訂合作協議(yì)，由佛山安德裏茨對(duì)天保重裝的(de)員(yuán)工進行水(shuǐ)電設備生産、投标、技術指導和(hé)人(rén)員(yuán)培訓等方方面面的(de)支持。

　　天保重裝表示，在未來(lái)三年承接安德裏茨水(shuǐ)電全球範圍内的(de)水(shuǐ)電訂單加以計劃和(hé)預期，2013年之前，天保重裝将從安德裏茨得(de)到價值6.8億元的(de)訂單。