據清科研究中心統計，2012年前四個(gè)月(yuè)共發生新增定增案例30起，VC/PE參與8起，參與率僅爲26.7%，去年同期共發生新增定增案例63起，VC/PE參與24起，參與率爲38.1%。而2011年VC/PE全年參與率高(gāo)達48.6%。

　　清科研究中心分(fēn)析師鄭知行認爲，近兩年來(lái)，由于境内外資本市場(chǎng)表現低迷，衆多(duō)VC/PE機構将目标轉向鎖定期限短、收益率相對(duì)穩定的(de)定增市場(chǎng)，A股上市企業的(de)定向增發曾一度受到熱(rè)捧。然而2012年以來(lái)，受定增市場(chǎng)整體冷(lěng)淡、解禁後破發率高(gāo)企以及IPO新政等因素的(de)影(yǐng)響，VC/PE機構對(duì)定向增發的(de)熱(rè)情有所減弱。

　　從投資金額看，今年前4個(gè)月(yuè)，VC/PE在定增市場(chǎng)上共投資40.81億元，處于較低水(shuǐ)平，且呈逐月(yuè)遞減趨勢。1月(yuè)和(hé)2月(yuè)VC/PE對(duì)所投企業的(de)資金貢獻率分(fēn)别高(gāo)達80.3%和(hé)72.3%，而3月(yuè)和(hé)4月(yuè)分(fēn)别爲9.97%和(hé)34.18%。鄭知行認爲，這(zhè)主要是因爲1、2月(yuè)份定增市場(chǎng)總體遇寒，定增市場(chǎng)案例少且多(duō)爲向特定對(duì)象發行股票(piào)購(gòu)買資産或進行資産重組，僅有兩家化(huà)工企業引入了(le)VC/PE資金，并将VC/PE機構作爲主要發行對(duì)象，而作爲定增市場(chǎng)主力的(de)基金公司、資産管理(lǐ)公司、企業投資者身影(yǐng)罕見。進入3、4月(yuè)份以來(lái)，定增市場(chǎng)略微回暖，經曆兩個(gè)月(yuè)蟄伏的(de)基金公司、資産管理(lǐ)公司等定增市場(chǎng)傳統投資人(rén)紛紛開始加倉建倉，而VC/PE機構的(de)投資不增反減，導緻其對(duì)所參投企業的(de)資金貢獻率大(dà)幅下(xià)滑。

　　清科統計顯示，2011年1月(yuè)至2012年4月(yuè)，A股市場(chǎng)共完成213起定向增發案例，募得(de)資金5135.44億元。VC/PE機構參與了(le)其中97個(gè)案例，這(zhè)97個(gè)案例總募資額爲978.70億元，其中VC/PE機構共投入資金283.58億元，占比達到29.0%。

　　從行業看，能源及礦産和(hé)化(huà)工原料及加工行業位列前兩位，分(fēn)别有15家和(hé)12家定增企業引入了(le)VC/PE資金。機械制造以及電子及光(guāng)電設備行業緊随其後，引入VC/PE的(de)定增企業各有10家。VC/PE關注重點集中在傳統行業，這(zhè)與傳統行業的(de)成熟度高(gāo)，在鎖定期内預期收益相對(duì)穩定有關。